Найкращі практики розпізнавання образів Alumni Ventures
ЩО ТАКЕ РОЗПІЗНАВАННЯ ОБРАЗЦІВ?
«Розпізнавання шаблонів є важливою навичкою венчурного капіталу... хоча елементи успіху у венчурному бізнесі не повторюються точно, вони часто римуються. Оцінюючи компанії, успішний венчурний капітал часто бачить щось, що нагадує їм моделі, які вони бачили раніше».
Брюс Данлеві, генеральний партнер Benchmark Capital
У дитинстві наші батьки часто наголошували на важливості принципу «практика робить досконалим». Незалежно від того, чи вивчаєте новий вид спорту, навчаєтеся чи просто навчаєтеся їздити на велосипеді, сила повторення та послідовності вже давно доведено корисними. Використовувати переваги досвіду для розпізнавання шаблонів і розуміння майбутнього є важливою навичкою, відомою як розпізнавання шаблонів. Розпізнавання шаблонів є невід’ємною частиною венчурного інвестування, оскільки багато досвідчених інвесторів використовують досвід минулого, щоб більш ефективно приймати рішення щодо поточних інвестицій1.
Venture Patterns, VC Pattern Matching, https://venturepatterns.com/blog/vc/vc-pattern-matching.
Візерунки від професіоналів
Як і в багатьох професіях, чим більше ви щось робите, тим легше стає розпізнавати позитивні та негативні якості. У венчурному капіталі потрібно проаналізувати багато угод, щоб почати бачити моделі успіху. «Потрібно побачити багато угод, щоб справді зрозуміти та по-справжньому розмежувати між хорошими та чудовими компаніями», — каже Уейн Мур, керуючий партнер Alumni Venture’s Seed Fund. «Щоб розвинути це розпізнавання образів, потрібна маса повторень».
наприкладample
Керуючий партнер Purple Arch Ventures (фонд Alumni Ventures для північно-західної спільноти) Девід Бізлі шукає 3-кратного успішного засновника від стартапу до виходу як позитивну характеристику компанії, яка одразу приверне його увагу. На відміну від цього, керуючий партнер Lakeshore Ventures (фонд AV для спільноти Чиказького університету) Джастін Стросбо шукає унікальність технології або бізнес-моделі та технології платформи, які забезпечать майбутнє зростання та повороти.
Ми детальніше поговорили з депутатом Бізлі та депутатом Штраусбо, щоб краще зрозуміти конкретні закономірності, які вони спостерігають.
Отже, як саме акт розпізнавання шаблонів покращує пошук угод?
За словами Бізлі, це покращує швидкість і ефективність. «Якщо ви можете швидко відсіяти погані угоди та зосередитися лише на тих, які мають потенціал для створення фондів, ви не будете напружувати свої ресурси та зможете покращити свій середній показник, зосередившись лише на страйках», — каже він.
Які ключові компоненти ви шукаєте під час аналізу угоди?
Бізлі каже, що перше, що він шукає, це «біль». Він пояснює: «Яку проблему вирішують? А наскільки великий ринок? Далі я розглядаю продукт або послугу, які вирішують проблему, команду, що стоїть за ними, і час їхньої ціннісної пропозиції. Я чув, як багато хто описує це метафорично як Track (ринок), Horse (продукт або послуга), Jockey (засновник і команда) і погодні умови (час). Якщо ми поставимо всім цим оцінку «А+», ми енергійно використовуємо ці можливості».
Штраусбо каже, що йому подобається структура бізнес-школи UChicago під назвою OUTSIDE-IMPACTS — два абревіатури, які охоплюють ключові елементи питань, які ставляться під час аналізу угоди. OUTSIDE означає можливість, невизначеність, команда, стратегія, інвестиція, угода, вихід. IMPACT означає ідея, ринок, власність, прийняття, конкуренція, час, швидкість.
Чи є якісь миттєві перешкоди для угоди чи тривожні сигнали, які стримують вас від просування угоди?
Бізлі каже, що ключовим сигналом попередження є слабкий засновник. «Якщо засновник не є ефективним оповідачем і не може лаконічно описати, чому він виграє категорію, нам важко продовжити інвестицію», — стверджує він. «Таким же чином важко залучити талант до тактичної реалізації, коли засновник намагається продати своє бачення іншим. Вони також не зможуть отримати постійний (тобто акціонерний) капітал, необхідний для створення великого бізнесу».
Стросбо погоджується, зазначаючи, що будь-яке питання про здатність компанії залучати капітал є тривожним. «Я шукаю все, що ускладнить компанії залучення наступного раунду фінансування. Це включає право першочергової відмови від стратегії, бажані умови для попередніх інвесторів, проблеми з правом власності на інтелектуальну власність, відмову, занадто великий борг із складним водоспадом грошових потоків тощо».
Які ранні характеристики компанії часто були сигналами майбутнього успіху?
«Надзвичайно успішні компанії, як правило, мають щось унікальне у своїх пропозиціях», — каже Стросбо. «Це може бути технологія або бізнес-модель (подумайте про Uber/AirBnB). Зрештою, ціла категорія/галузь слідує (Lyft тощо), а інші з’являються на основі їхньої якості виконання».
Бізлі вважає, що досвідчений засновник є однією з найбільш перспективних характеристик успішного стартапу. «Хтось, хто був там і робив це раніше, і знає, як з часом збільшити вартість для акціонерів», — заявляє він. «Той, хто має глибоку віру в себе, щоб він міг подолати численні перешкоди, невдачі та скептицизм, які, природно, пов’язані зі створенням чогось нового».
ВИКОРИСТАННЯ КАРТИ ПОКАЗНИКІВ AV
Щоб більш ефективно використовувати розпізнавання шаблонів у Alumni Ventures, ми використовуємо дисциплінований підхід до оцінки угод, який є узгодженим для кожного фонду та кожної інвестиції. Завдяки використанню системи показників ми організовуємо та стандартизуємо ключові аспекти оцінки угоди, приділяючи кожному з них певну зважену важливість.
Система показників Alumni Ventures складається з приблизно 20 запитань у чотирьох категоріях, які стосуються раунду, провідного інвестора, компанії та команди, і допомагає нашому інвестиційному комітету дотримуватися послідовної моделі під час пошуку угод.
- Круглий перетин – Питання про склад раунду, оцінку та злітно-посадкову смугу.
- Секція провідних інвесторів - Оцінка якості фірми, переконання та сектор(и).tage
- Розділ компанії – Оцінка клієнтського попиту, бізнес-моделі компанії, імпульсу компанії, ефективності капіталу та конкурентоспроможності.
- Командний розділ – Перевірка генерального директора та управлінської команди, а також ради та радників, з огляду на послужний список, набір навичок, досвід та мережу.
УНИКАННЯ УПЕРЕДЖЕНОСТІ
Незважаючи на те, що розпізнавання образів має багато переваг у венчурному капіталі, існує також потенціал для небажаної упередженості. наприкладampНаприклад, венчурні інвестори часто можуть ненавмисно оцінювати зовнішність засновника, не маючи достатнього знання про компанію чи модель2.
Згідно з нещодавнім опитуванням Axios, у венчурному капіталі все ще переважають чоловіки3. Незважаючи на те, що Alumni Ventures твердо вірить у силу підтримки різноманітних засновників і компаній, висвітливши цю тезу в нашому Фонді боротьби з упередженнями, все ще існує потенціал розпізнавання образів, який затьмарюється системними упередженнями.
«Люди налаштовані шукати короткі шляхи», — каже Евелін Руслі, співзасновник і президент Yumi, бренду органічного дитячого харчування, що безпосередньо поширюється на споживача, який був частиною портфоліо Alumni Ventures Anti-Bias Fund. «Коли ви побачили сampЩоб уникнути успіху, ви хочете якомога ближче відповідати цьому. На інвесторів чиниться великий тиск, щоб знайти переможців, і іноді для цього інвестори за замовчуванням використовують більш консервативні моделі. Ці упередження не обов’язково виникають зі злого наміру — зрештою, кожен хоче знайти наступного Марка Цукерберга. Але вони, безумовно, ускладнюють прорив менш представленим групам».
Так само, як корисно розпізнавати закономірності під час пошуку угод, також важливо навчитися усвідомлювати потенціал упередженості. Джастін Строс-Бо вважає, що боротися з цим можна шляхом використання системи показників AV, пошуку протилежних думок і спілкування з експертами галузі. Крім того, Девід Бізлі стверджував, що найкращий спосіб запобігти системним упередженням — це активний пошук різноманітності. «Різні контексти від людей з різним походженням — це єдиний спосіб уникнути несприятливого відбору», — каже він.
Заключні думки
Світ венчурного бізнесу швидко розвивається, і в Alumni Ventures миview понад 500 угод на місяць. Можливість розпізнавати узгодженість шаблонів завдяки використанню особистого досвіду та нашої системи показників AV робить аналіз угод швидшим і ефективнішим. У той же час наші різноманітні та віддані інвестиційні команди працюють разом, щоб боротися із системними упередженнями, нагадуючи собі, що як інвестори в інновації ми повинні бути напоготові щодо можливостей нового та відмінного.
Важлива інформація для розголошення
Керуючим фондами AV є Alumni Ventures Group (AVG), компанія венчурного капіталу. AV і фонди не пов’язані з жодним коледжем чи університетом і не схвалені ними. Ці матеріали надані виключно в ознайомлювальних цілях. Пропозиції щодо цінних паперів здійснюються лише акредитованим інвесторам відповідно до документів про пропозицію кожного фонду, які, серед іншого, описують ризики та комісії, пов’язані з Фондом, які слід враховувати перед інвестуванням. Кошти є довгостроковими інвестиціями, які включають значний ризик втрати, включаючи втрату всього інвестованого капіталу. Минулі результати не вказують на майбутні результати. Можливості інвестувати в будь-які цінні папери (фонду, AV чи пропозиції синдикації) не є гарантією того, що ви зможете інвестувати, і на них поширюються всі умови конкретної пропозиції. Диверсифікація не може забезпечити прибуток або захистити від збитків на ринку, що занепадає. Це стратегія, яка використовується для зменшення ризику.
AV пропонує розумне, просте венчурне інвестування для акредитованих інвесторів. Зокрема, AV надає людям шлях до володіння активно керованим диверсифікованим венчурним портфелем із єдиним спільним інвестуванням разом із досвідченими компаніями венчурного капіталу. Традиційно, з обмеженим інвестиційним капіталом і контактами, індивідуальні інвестори мали обмежений доступ до бажаних угод разом із досвідченими фірмами венчурного капіталу, і навіть якби вони могли отримати доступ до однієї чи кількох таких угод, це зайняло б надмірно багато часу, грошей і переговорів для створення диверсифікований портфель. Завдяки AV Funds інвестори можуть вибирати з кількох фондів, щоб зробити єдину інвестицію, щоб отримати доступ до диверсифікованого портфеля інвестицій, обраних досвідченим менеджером. Простий механізм комісії AV Funds дозволяє інвесторам уникати постійних запитів капіталу протягом усього терміну існування фонду, як це можна зробити в інших приватних інвестиційних механізмах. F50-X0362-211005.01.
Документи / Ресурси
 |
Найкращі практики розпізнавання образів Alumni Ventures [pdfПосібник користувача Найкращі практики розпізнавання образів, у розпізнаванні образів, розпізнавання образів, розпізнавання, найкращі практики |
