Alumni Ventures osvedčené postupy v rozpoznávaní vzorov
ČO JE ROZPOZNÁVANIE VZORU?
„Rozpoznávanie vzorov je základnou zručnosťou rizikového kapitálu... kým prvky úspechu v rizikovom biznise sa presne neopakujú, často sa rýmujú. Pri hodnotení spoločností úspešní VC často uvidia niečo, čo im pripomína vzory, ktoré už videli predtým.“
Bruce Dunlevie, generálny partner spoločnosti Benchmark Capital
Keď naši rodičia vyrastali, často zdôrazňovali dôležitosť „cvičenia robia majstra“. Či už sa učíte nový šport, študujete alebo sa jednoducho učíte jazdiť na bicykli, sila opakovania a dôslednosti sa už dlho osvedčili. Využitie výhod skúseností na rozpoznanie vzorov a získanie náhľadu do budúcnosti je životne dôležitá zručnosť známa ako rozpoznávanie vzorov. Rozpoznanie vzorov je neoddeliteľnou súčasťou rizikového investovania, pretože mnohí skúsení investori využívajú skúsenosti z minulosti na efektívnejšie rozhodovanie o súčasných investíciách1.
Venture Patterns, VC Pattern Matching, https://venturepatterns.com/blog/vc/vc-pattern-matching.
Vzory od profíkov
Ako v mnohých profesiách, čím viac niečo robíte, tým ľahšie je rozpoznávať pozitívne a negatívne vlastnosti. V rizikovom kapitáli je potrebné analyzovať veľa obchodov, aby ste začali vidieť vzorce úspechu. "Musíte vidieť veľa obchodov, aby ste skutočne pochopili a skutočne rozlíšili, čo sú dobré spoločnosti a čo sú skvelé spoločnosti," hovorí Wayne Moore, vedúci partner fondu Alumni Venture's Seed Fund. "Rozvinúť toto rozpoznávanie vzorov si vyžaduje tony a tony opakovaní."
Napríkladample
Purple Arch Ventures (Fond Alumni Ventures pre severozápadnú komunitu) Riadiaci partner David Beazley hľadá trojnásobne úspešného zakladateľa startup-to-exit ako pozitívnu vlastnosť spoločnosti, ktorá okamžite pritiahne jeho pozornosť. Na rozdiel od toho, riadiaci partner Lakeshore Ventures (fond AV pre komunitu University of Chicago) Justin Strausbaugh hľadá jedinečnosť technológie alebo obchodného modelu a technológie platformy, ktorá umožní budúci rast a pivot.
Hovorili sme podrobnejšie s poslancom Beazleym a poslancom Strausbaughom, aby sme lepšie porozumeli špecifickým vzorom, ktoré sledujú.
Takže, ako presne akt rozpoznávania vzorov zlepšuje získavanie obchodov?
Podľa Beazleyho zlepšuje rýchlosť a efektivitu. „Keď dokážete rýchlo vyradiť zlé obchody a zamerať sa len na tie, ktoré majú potenciál stať sa tvorcami fondov, nebudete zaťažovať svoje zdroje a môžete si zlepšiť priemer pálkov tým, že sa zameriate iba na štrajky,“ hovorí.
Aké sú niektoré kľúčové komponenty, ktoré hľadáte pri analýze obchodu?
Beazley hovorí, že prvá vec, ktorú hľadá, je „bolesť“. Vysvetľuje: „Aký problém sa rieši? A aký veľký je trh? Ďalej sa pozriem na produkt alebo službu, ktorá rieši problém, tím, ktorý za tým stojí, a načasovanie ich hodnotovej ponuky. Počul som, že mnohí to metaforicky opisujú ako dráha (trh), kôň (produkt alebo služba), džokej (zakladateľ a tím) a poveternostné podmienky (časovanie). Ak to všetko ohodnotíme známkou „A+“, energicky sa o tieto príležitosti usilujeme.
Strausbaugh hovorí, že sa mu páči rámec vytvorený UChicago Business School s názvom OUTSIDE-IMPACTS – dve skratky, ktoré zachytávajú kľúčové prvky otázok kladených pri analýze dohody. OUTSIDE znamená príležitosť, neistotu, tím, stratégiu, investíciu, dohodu, výstup. IMPACT znamená nápad, trh, vlastníctvo, prijatie, konkurencia, čas, rýchlosť.
Existujú nejaké okamžité porušenia obchodov alebo červené vlajky, ktoré vás odrádzajú od toho, aby ste sa posunuli vpred?
Beazley hovorí, že kľúčovým varovným signálom je slabý zakladateľ. „Ak zakladateľ nie je efektívny rozprávač a nevie stručne opísať, prečo vyhrajú kategóriu, je pre nás ťažké pokračovať v investícii,“ hovorí. „Rovnako je ťažké prilákať talenty na taktickú realizáciu, keď sa zakladateľ snaží predať svoju víziu iným. Nepodarí sa im tiež získať trvalý (tj vlastný kapitál) kapitál potrebný na vybudovanie masívneho podnikania.“
Strausbaugh súhlasí a poznamenáva, že akákoľvek otázka schopnosti spoločnosti získať kapitál je varovnou vlajkou. „Hľadám čokoľvek, čo by spoločnosti sťažilo získanie ďalšieho kola financovania. To zahŕňa právo prvého odmietnutia zo strany stratégií, preferované podmienky pre predchádzajúcich investorov, problémy s vlastníctvom duševného vlastníctva, poklesy, príliš veľa dlhov s náročným vodopádom cash flow atď.
Aké prvotné charakteristiky spoločnosti boli často signálmi budúceho úspechu?
„Divoko úspešné spoločnosti majú tendenciu mať vo svojej ponuke niečo jedinečné,“ hovorí Strausbaugh. „Môže to byť technológia alebo obchodný model (napríklad Uber/AirBnB). Nakoniec nasleduje celá kategória/odvetvie (Lyft, atď.) a ďalší prichádzajú na základe ich kvality prevedenia.“
Beazley verí, že skúsený zakladateľ je jednou z najsľubnejších vlastností úspešného startupu. „Niekto, kto tam už bol a robil to predtým a vie, ako časom vybudovať hodnotu pre akcionárov,“ hovorí. "Niekto, kto má veľkú vieru v seba, aby mohol prekonať množstvo prekážok, neúspechov a skepticizmu, ktoré prirodzene prichádzajú s budovaním niečoho nového."
POUŽÍVANIE AV Scorecard
Aby sme mohli efektívnejšie využívať rozpoznávanie vzorov v Alumni Ventures, používame disciplinovaný prístup k hodnoteniu obchodov, ktorý je konzistentný pre každý fond a každú investíciu. Pomocou bodovacej karty organizujeme a štandardizujeme kľúčové aspekty hodnotenia obchodov, pričom každému prideľujeme špecifickú váženú dôležitosť.
Prehľad výsledkov Alumni Ventures, ktorý pozostáva z približne 20 otázok v štyroch kategóriách – pokrývajúcich kolo, vedúceho investora, spoločnosť a tím – pomáha nášmu investičnému výboru dodržiavať konzistentný vzor pri získavaní obchodov.
- Okrúhla sekcia – Otázky týkajúce sa zloženia, ocenenia a dráhy.
- Sekcia vedúcich investorov -Hodnotenie kvality firmy, presvedčenia a sektora/ovtage
- Sekcia spoločnosti – Hodnotenie dopytu zákazníkov, obchodného modelu spoločnosti, hybnosti spoločnosti, kapitálovej efektívnosti a konkurenčných priekop.
- Tímová sekcia – Preskúmanie generálneho riaditeľa a manažérskeho tímu, ako aj predstavenstva a poradcov, s ohľadom na výsledky, súbor zručností, odbornosť a sieť.
VYHNÚŤ SA PREDMETU
Aj keď existuje mnoho výhod rozpoznávania vzorov v rizikovom kapitáli, existuje aj potenciál pre nevítanú zaujatosť. NapríkladampVC môžu často neúmyselne posúdiť vzhľad zakladateľa bez dostatočného prehľadu o spoločnosti alebo modeli2.
Podľa nedávneho prieskumu spoločnosti Axios rizikovému kapitálu stále v drvivej väčšine dominujú muži3. Aj keď sme v Alumni Ventures, pevne veríme v silu podpory rôznych zakladateľov a spoločností – po tom, čo sme túto tézu zdôraznili v našom Anti-Bias Fund – stále existuje potenciál, že rozpoznávanie vzorov bude zahalené systémovou zaujatosťou.
„Ľudia sú pripravení hľadať skratky,“ hovorí Evelyn Rusli, spoluzakladateľka a prezidentka Yumi, priameho spotrebiteľa, značky organickej detskej výživy, ktorá bola súčasťou portfólia Alumni Ventures Anti-Bias Fund. „Keď ste videli sampmenej úspechov, chcete sa im čo najviac priblížiť. Na investorov je vyvíjaný veľký tlak, aby našli víťazov, a niekedy sa investori priklonia k konzervatívnejším vzorcom, aby tak urobili. Tieto predsudky nie sú nevyhnutne z miesta zlomyseľnosti - koniec koncov, každý chce nájsť ďalšieho Marka Zuckerberga. Ale určite sťažujú preraziť menej zastúpeným skupinám.“
Rovnako ako je užitočné rozpoznať vzory pri získavaní obchodov, je tiež dôležité trénovať sa, aby sme si uvedomili potenciál zaujatosti. Justin Straus-baugh je presvedčený, že spôsob, ako proti tomu bojovať, je využiť výsledkovú kartu AV, hľadať protichodné názory a hovoriť s odborníkmi z odvetvia. Okrem toho David Beazley obhajoval, že najlepším spôsobom, ako zabrániť systémovej zaujatosti, je aktívne hľadať rozmanitosť. „Odlišné kontexty od ľudí z rôznych prostredí sú jediným spôsobom, ako sa vyhnúť nepriaznivému výberu,“ hovorí.
Záverečné myšlienky
Svet rizikového kapitálu sa rýchlo mení a my v Alumni Ventures smeview viac ako 500 obchodov mesačne. Schopnosť rozpoznať konzistenciu vzorov prostredníctvom využitia osobných odborných znalostí a našej AV scorecard robí analýzu obchodov rýchlejšou a efektívnejšou. Naše rôznorodé a angažované investičné tímy zároveň spolupracujú v boji proti systémovým predsudkom a pripomínajú si, že ako investori do inovácií musíme byť ostražití pred možnosťami nového a odlišného.
Dôležité informácie o zverejnení
Správcom AV fondov je Alumni Ventures Group (AVG), spoločnosť rizikového kapitálu. AV a fondy nie sú pridružené ani podporované žiadnou vysokou školou alebo univerzitou. Tieto materiály sú poskytované len na informačné účely. Ponuky cenných papierov sa poskytujú len akreditovaným investorom v súlade s ponukovými dokumentmi každého fondu, ktoré okrem iného popisujú riziká a poplatky spojené s fondom, ktoré je potrebné zvážiť pred investovaním. Fondy sú dlhodobé investície, ktoré zahŕňajú značné riziko straty vrátane straty celého investovaného kapitálu. Minulá výkonnosť nenaznačuje budúce výsledky. Príležitosti investovať do akéhokoľvek cenného papiera (fondu, AV alebo syndikovanej ponuky) nie sú zárukou, že budete môcť investovať, a vzťahujú sa na ne všetky podmienky konkrétnej ponuky. Diverzifikácia nemôže zabezpečiť zisk ani chrániť pred stratou na klesajúcom trhu. Je to stratégia používaná na zmiernenie rizika.
AV ponúka inteligentné a jednoduché rizikové investovanie akreditovaným investorom. Konkrétne AV poskytuje jednotlivcom cestu k vlastníctvu aktívne riadeného diverzifikovaného rizikového portfólia s jedinou investíciou, ktorá bude spoluinvestovať spolu so skúsenými spoločnosťami rizikového kapitálu. Tradične s obmedzeným investičným kapitálom a kontaktmi mali individuálni investori obmedzený prístup k požadovaným obchodom spolu so skúsenými spoločnosťami rizikového kapitálu, a aj keby mali prístup k jednej alebo viacerým takýmto obchodom, vybudovanie by si vyžadovalo neprimerane veľa času, peňazí a rokovaní. diverzifikované portfólio. S AV fondmi si investori môžu vybrať z množstva fondov na uskutočnenie jedinej investície, aby získali expozíciu voči diverzifikovanému portfóliu investícií, ktoré vyberie skúsený manažér. Jednoduchý mechanizmus poplatkov AV Funds umožňuje investorom vyhnúť sa neustálym výzvam na kapitál počas životnosti fondu, ako je to v iných súkromných investičných nástrojoch. F50-X0362-211005.01.
Dokumenty / zdroje
 |
Alumni Ventures osvedčené postupy v rozpoznávaní vzorov [pdf] Používateľská príručka Osvedčené postupy v rozpoznávaní vzorov, v rozpoznávaní vzorov, rozpoznávanie vzorov, rozpoznávanie, osvedčené postupy |
