As mellores prácticas de Alumni Ventures no recoñecemento de patróns
QUE É O RECOÑECEMENTO DE PATRÓNS?
"O recoñecemento de patróns é unha habilidade esencial no capital risco... aínda que os elementos do éxito no negocio de risco non se repiten con precisión, moitas veces riman. Ao avaliar as empresas, o VC exitoso adoita ver algo que lles recorda os patróns que viron antes".
Bruce Dunlevie, socio xeral de Benchmark Capital
Ao crecer, os nosos pais enfatizaron a miúdo a importancia de "a práctica fai a perfección". Xa sexa aprendendo un deporte novo, estudando ou simplemente aprendendo a andar en bicicleta, o poder da repetición e da consistencia demostrou ser beneficioso durante moito tempo. Usar o beneficio da experiencia para recoñecer patróns e obter información sobre o futuro é unha habilidade vital coñecida como recoñecemento de patróns. O recoñecemento de patróns é unha parte integrante do investimento de risco, xa que moitos investidores experimentados utilizan experiencias do pasado para tomar decisións máis eficientes sobre os investimentos actuais1.
Patróns de empresa, coincidencia de patróns VC, https://venturepatterns.com/blog/vc/vc-pattern-matching.
Patróns dos profesionais
Como moitas profesións, canto máis fas algo, máis doado se fai recoñecer os atributos positivos e negativos. No capital risco, é necesario analizar moitas ofertas para comezar a ver patróns de éxito. "Tes que ver moitas ofertas para entender realmente e realmente delimitar o que son boas empresas e cales son as grandes empresas", di Wayne Moore, socio director do Fondo Semente de Alumni Venture. "Leva toneladas e toneladas de repetición para desenvolver ese recoñecemento de patróns".
Por example
Purple Arch Ventures (fondo de Alumni Ventures para a comunidade do noroeste) O socio director David Beazley busca un fundador de startups exitoso 3 veces como unha característica positiva da empresa que chama inmediatamente a súa atención. En cambio, o socio director de Lakeshore Ventures (fondo de AV para a comunidade da Universidade de Chicago), Justin Strausbaugh, busca a singularidade da tecnoloxía ou do modelo de negocio e da tecnoloxía da plataforma que permita o crecemento e os pivotes futuros.
Falamos máis en profundidade con MP Beazley e MP Strausbaugh para comprender mellor os patróns específicos que buscan.
Entón, como mellora exactamente o acto de recoñecemento de patróns a obtención de ofertas?
Segundo Beazley, mellora a velocidade e a eficiencia. "Cando podes eliminar rapidamente os malos negocios e centrarte só nos que teñen o potencial de crear fondos, non esforzarás os teus recursos e podes mellorar a túa media de bateo centrándote só nos golpes", di.
Cales son algúns dos compoñentes clave que busca ao analizar un acordo?
Beazley di que o primeiro que busca é "a dor". Explica: "Que problema se está solucionando? E que tamaño ten o mercado? A continuación, miro o produto ou servizo que resolve o problema, o equipo que hai detrás e o momento da súa proposta de valor. Escoitei a moitos describir isto metaforicamente como a Pista (mercado), o Cabalo (produto ou servizo), o Jockey (fundador e equipo) e as condicións meteorolóxicas (tempo). Se valoramos todos eles como "A+", buscamos con forza esas oportunidades".
Strausbaugh di que lle gusta o marco publicado pola UChicago Business School chamado OUTSIDE-IMPACTS, dúas siglas que recollen os elementos clave das preguntas que se fan ao analizar un acordo. OUTSIDE significa oportunidade, incerteza, equipo, estratexia, investimento, trato, saída. IMPACT significa idea, mercado, propietario, aceptación, competencia, tempo, velocidade.
¿Hai algún momento para romper un acordo ou bandeira vermella que te impida seguir adiante cun acordo?
Beazley di que un sinal de advertencia clave é un fundador débil. "Se o fundador non é un contador de historias eficaz e non pode describir de forma sucinta por que gañará a categoría, é difícil para nós continuar cun investimento", afirma. "Do mesmo xeito, é difícil atraer o talento para executar tácticamente cando o fundador loita por vender a súa visión aos demais. Tampouco conseguirán conseguir o capital permanente (é dicir, capital social) necesario para construír un negocio masivo".
Strausbaugh está de acordo, sinalando que calquera cuestión sobre a capacidade da empresa para recadar capital é unha bandeira vermella. "Estou á procura de calquera cousa que dificulte a empresa para conseguir a próxima rolda de financiamento. Isto inclúe o dereito de preferencia das estratexias, as condicións preferentes para os investimentos anteriores, os problemas de propiedade de IP, as baixas, demasiada débeda cunha cascada de fluxo de caixa desafiante, etc.
Que características iniciales dunha empresa foron moitas veces sinais de éxito futuro?
"As empresas de gran éxito tenden a ter algo único na súa oferta", di Strausbaugh. "Podería ser a tecnoloxía ou o modelo de negocio (pense en Uber/AirBnB). Finalmente, toda a categoría/industria segue (Lyft, etc.) e outros veñen en función da súa calidade de execución.
Beazley cre que un fundador experimentado é unha das características máis prometedoras dunha startup exitosa. "Alguén que estivo alí e o fixo antes e que sabe como crear valor para os accionistas ao longo do tempo", afirma. "Alguén que ten unha gran crenza en si mesmo para que poida superar os numerosos obstáculos, contratempos e escepticismo que naturalmente vén coa construción de algo novo".
UTILIZANDO A TARJETA AV
Para empregar máis eficazmente o recoñecemento de patróns en Alumni Ventures, utilizamos un enfoque disciplinado para a avaliación dos negocios que é coherente para cada fondo e cada investimento. Mediante o uso dun cadro de mando, organizamos e estandarizamos os aspectos clave da avaliación de acordos, asignando unha importancia ponderada específica a cada un.
Composto por ~20 preguntas en catro categorías (que abarcan a rolda, o investidor principal, a empresa e o equipo), o cadro de puntuación de Alumni Ventures axuda ao noso Comité de Investimentos a seguir un patrón coherente á hora de buscar ofertas.
- Sección Redonda – Preguntas sobre composición da rolda, valoración e pista.
- Sección de investidores líderes -Valoración da calidade da empresa, convicción e sector/stage
- Sección Empresa – Avaliación da demanda dos clientes, modelo de negocio da empresa, impulso da empresa, eficiencia do capital e foxos competitivos.
- Sección de equipo – Examinar o director xeral e o equipo directivo, así como o consello e os asesores, tendo en conta o historial, o conxunto de habilidades, a experiencia e a rede.
EVITANDO PARTICIPACIÓNS
Aínda que hai moitos beneficios para o recoñecemento de patróns no capital risco, tamén existe o potencial de sesgos non desexados. Por exampLe, os VC moitas veces poden emitir xuízos sen querer sobre o aspecto dun fundador sen coñecer suficientemente a empresa ou o modelo2.
Segundo unha recente enquisa de Axios, o capital risco aínda está dominado maioritariamente polos homes3. Mentres estamos en Alumni Ventures, cremos firmemente no poder de apoiar a diversos fundadores e empresas, despois de destacar esta tese no noso Fondo Anti-Bias, aínda existe o potencial de que o recoñecemento de patróns estea empañado por sesgos sistémicos.
"Os humanos están conectados para buscar atallos", di Evelyn Rusli, cofundadora e presidenta de Yumi, unha marca de alimentos orgánicos para bebés directa ao consumidor que formaba parte da carteira do Fondo Anti-Bias de Alumni Ventures. “Cando xa viches sampos resultados do éxito, quere coincidir con iso o máis preto posible. Hai moita presión sobre os investimentos para atopar gañadores e, ás veces, os investimentos adoptarán patróns máis conservadores para facelo. Estes prexuízos non son necesariamente dun lugar de malicia; despois de todo, todos queren atopar o próximo Mark Zuckerberg. Pero certamente dificultan que os grupos menos representados poidan abrirse paso".
Do mesmo xeito que é beneficioso recoñecer patróns á hora de buscar ofertas, tamén é importante adestrarnos para comprender o potencial do sesgo. Justin Straus-baugh cre que a forma de combater isto é mediante a utilización do cadro de mando de AV, buscar opinións contrarias e falar con expertos do sector. Ademais, David Beazley defendeu que a mellor forma de evitar o sesgo sistémico é buscar activamente a diversidade. "Diferentes contextos de persoas de diferentes orixes é o único xeito de evitar a selección adversa", di.
Pensamentos finais
O mundo da empresa está en movemento rápido, e en Alumni Ventures, nós review máis de 500 ofertas ao mes. Ser capaz de recoñecer a coherencia dos patróns aproveitando a experiencia persoal e a nosa tarxeta de puntuación AV fai que a análise de ofertas sexa máis rápida e eficiente. Ao mesmo tempo, os nosos equipos investidores diversos e comprometidos traballan xuntos para combater o sesgo sistémico, recordándonos que, como investidores en innovación, debemos estar atentos ás posibilidades do novo e diferente.
Información importante de divulgación
O xestor dos AV Funds é Alumni Ventures Group (AVG), unha empresa de capital risco. AV e os fondos non están afiliados nin respaldados por ningunha facultade ou universidade. Estes materiais ofrécense só con fins informativos. As ofertas de valores realízanse só a investidores acreditados segundo os documentos de oferta de cada fondo, que describen, entre outras cousas, os riscos e as comisións asociados ao Fondo que se deben considerar antes de investir. Os fondos son investimentos a longo prazo que implican un risco substancial de perdas, incluída a perda de todo o capital investido. O rendemento pasado non é indicativo de resultados futuros. As oportunidades de investir en calquera valor (dun Fondo, de AV ou nunha oferta de sindicación) non son unha garantía de que poderá investir e están suxeitas a todos os termos da oferta específica. A diversificación non pode garantir un beneficio nin protexer contra as perdas nun mercado en declive. É unha estratexia utilizada para axudar a mitigar o risco.
AV ofrece investimentos intelixentes e sinxelos para investimentos acreditados. Específicamente, AV ofrece un camiño para que os individuos posúan unha carteira de riscos diversificada xestionada activamente cun único investimento que co-investimento xunto con empresas de capital de riesgo con experiencia. Tradicionalmente, cun capital de investimento e contactos limitados, os investidores individuais tiveron un acceso limitado a ofertas desexables xunto con empresas de capital de riesgo experimentadas, e aínda que puidesen acceder a unha ou máis ofertas deste tipo, levaría unha cantidade excesiva de tempo, diñeiro e negociación para construír. unha carteira diversificada. Con AV Funds, os investimentos poden escoller entre varios fondos para facer un único investimento para obter exposición a unha carteira diversificada de investimentos seleccionada por un xestor experimentado. O mecanismo sinxelo de comisións de AV Funds permite aos investimentos evitar as chamadas de capital constantes durante toda a vida do fondo, como se atopa noutros vehículos de investimento privados. F50-X0362-211005.01.
Documentos/Recursos
 |
As mellores prácticas de Alumni Ventures no recoñecemento de patróns [pdfGuía do usuario Mellores prácticas en recoñecemento de patróns, en recoñecemento de patróns, recoñecemento de patróns, recoñecemento, mellores prácticas |
