Najbolji primjeri iz prakse Alumni Ventures u prepoznavanju uzoraka
ŠTO JE PREPOZNAVANJE UZORAKA?
“Prepoznavanje uzoraka bitna je vještina u rizičnom kapitalu... dok se elementi uspjeha u rizičnom poslovanju ne ponavljaju točno, često se rimuju. U ocjenjivanju tvrtki, uspješni VC često će vidjeti nešto što ih podsjeća na obrasce koje su već vidjeli.”
Bruce Dunlevie, generalni partner u Benchmark Capitalu
Dok smo odrastali, naši su roditelji često naglašavali važnost "vježbe čini savršenstvo". Bilo da učiš novi sport, učiš ili jednostavno učiš voziti bicikl, moć ponavljanja i dosljednosti odavno se pokazala korisnom. Korištenje prednosti iskustva za prepoznavanje uzoraka i prikupljanje uvida u budućnost vitalna je vještina poznata kao prepoznavanje uzoraka. Prepoznavanje uzoraka sastavni je dio rizičnog ulaganja, budući da mnogi iskusni investitori koriste iskustva iz prošlosti za učinkovitije donošenje odluka o trenutnim ulaganjima1.
Venture Patterns, VC Pattern Matching, https://venturepatterns.com/blog/vc/vc-pattern-matching.
Uzorci profesionalaca
Poput mnogih profesija, što više radite nešto, lakše postajete prepoznati pozitivne i negativne osobine. U rizičnom kapitalu potrebna je analiza mnogih poslova da bi se počeli uočavati uzorci uspjeha. "Morate vidjeti mnogo poslova da biste stvarno razumjeli i istinski razgraničili što su dobre tvrtke, a što su sjajne tvrtke", kaže Wayne Moore, upravni partner Alumni Venture's Seed Fund. "Potrebne su tone i tone ponavljanja da se razvije to prepoznavanje uzoraka."
Na primjerample
Purple Arch Ventures (Fond Alumni Ventures za sjeverozapadnu zajednicu) Managing Partner David Beazley traži 3x uspješnog osnivača od startupa do izlaska kao pozitivnu karakteristiku tvrtke koja odmah privlači njegovu pozornost. Nasuprot tome, izvršni partner Lakeshore Ventures (AV-ov fond za zajednicu Sveučilišta u Chicagu) Justin Strausbaugh traži jedinstvenost tehnologije ili poslovnog modela i tehnologije platforme koja će omogućiti budući rast i zaokrete.
Detaljnije smo razgovarali i sa zastupnikom Beazleyem i zastupnikom Strausbaughom kako bismo bolje razumjeli specifične obrasce na koje oni paze.
Dakle, kako točno čin prepoznavanja uzoraka poboljšava pronalaženje posla?
Prema Beazleyju, poboljšava brzinu i učinkovitost. "Kada možete brzo ukloniti loše ponude i usredotočiti se samo na one s potencijalom da budu stvaratelji sredstava, nećete opteretiti svoje resurse i možete poboljšati svoj prosjek udaranja fokusirajući se samo na udarce", kaže on.
Koje su ključne komponente na koje tražite kada analizirate posao?
Beazley kaže da je prva stvar koju traži "bol". On objašnjava: „Koji se problem rješava? A koliko je veliko tržište? Zatim gledam proizvod ili uslugu koji rješavaju problem, tim koji stoji iza njih i vrijeme njihove ponude vrijednosti. Čuo sam da mnogi to metaforički opisuju kao staza (tržište), konj (proizvod ili usluga), džokej (osnivač i tim) i vremenski uvjeti (vrijeme). Ako sve to ocijenimo s "A+", energično ćemo slijediti te prilike."
Strausbaugh kaže da mu se sviđa okvir koji je postavila Poslovna škola UChicaga pod nazivom OUTSIDE-IMPACTS — dvije kratice koje obuhvaćaju ključne elemente pitanja koja se postavljaju prilikom analize posla. OUTSIDE označava priliku, neizvjesnost, tim, strategiju, ulaganje, dogovor, izlaz. IMPACT označava ideju, tržište, vlasništvo, prihvaćanje, natjecanje, vrijeme, brzinu.
Postoje li trenutačni poremećaji ili signali koji vas odvraćaju od nastavka dogovora?
Beazley kaže da je ključni signal upozorenja slab osnivač. "Ako osnivač nije učinkovit pripovjedač i ne može sažeto opisati zašto će pobijediti u kategoriji, teško nam je nastaviti s ulaganjem", navodi on. “Isto tako, teško je privući talente za taktičku provedbu kada se osnivač trudi prodati svoju viziju drugima. Također neće uspjeti nabaviti trajni (tj. dionički) kapital potreban za izgradnju golemog posla.”
Strausbaugh se slaže, napominjući da je svako pitanje o sposobnosti tvrtke da prikupi kapital znak upozorenja. “Tragam za bilo čim što će otežati tvrtki prikupljanje sredstava u sljedećem krugu. To uključuje pravo prvokupa od strategija, preferirane uvjete za prethodne investitore, probleme s vlasništvom IP-a, padove, preveliki dug s izazovnim vodopadom novčanog toka, itd.”
Koje su rane karakteristike poduzeća često bile signali budućeg uspjeha?
“Iznimno uspješne tvrtke obično imaju nešto jedinstveno u svojoj ponudi”, kaže Strausbaugh. “To bi mogla biti tehnologija ili poslovni model (mislim na Uber/AirBnB). Na kraju, cijela kategorija/industrija slijedi (Lyft, itd.), a drugi dolaze na temelju svoje kvalitete izvedbe.”
Beazley vjeruje da je iskusni osnivač jedna od karakteristika uspješnog startupa koja najviše obećava. “Netko tko je bio tamo i već je to radio i zna kako s vremenom izgraditi vrijednost za dioničare”, navodi on. "Netko tko jako vjeruje u sebe kako bi mogao prevladati brojne prepreke, nazadovanja i skepticizam koji prirodno dolazi s izgradnjom nečeg novog."
KORIŠTENJE AV KARTICE ODREDNIKA
Kako bismo učinkovitije koristili prepoznavanje uzoraka u Alumni Ventures, koristimo discipliniran pristup procjeni posla koji je dosljedan za svaki fond i svaku investiciju. Korištenjem kartice s rezultatima, organiziramo i standardiziramo ključne aspekte procjene posla, pridajući svakom posebno težinski značaj.
Sastavljena od ~20 pitanja u četiri kategorije — koja pokriva krug, vodećeg investitora, tvrtku i tim — Alumni Ventures' bodovna tablica pomaže našem Odboru za ulaganja slijediti dosljedan obrazac pri pronalaženju poslova.
- Okrugli presjek – Pitanja o sastavu kruga, vrednovanju i pisti.
- Odjel za vodeće investitore -Procjena kvalitete poduzeća, uvjerenja i sektora/sektoratage
- Odjeljak Društva – Procjena potražnje kupaca, poslovnog modela tvrtke, zamaha tvrtke, kapitalne učinkovitosti i konkurentskih jaraka.
- Timska sekcija – Ispitivanje glavnog izvršnog direktora i menadžerskog tima, kao i uprave i savjetnika, imajući u vidu dosadašnje rezultate, skup vještina, stručnost i mrežu.
IZBJEGAVANJE PRISTRASNOSTI
Iako postoje mnoge prednosti prepoznavanja uzoraka u rizičnom kapitalu, postoji i potencijal za nepoželjnu pristranost. Na primjerampNaime, VC-i često mogu nenamjerno dati sud o izgledu osnivača bez dovoljnog uvida u tvrtku ili model2.
Prema nedavnom istraživanju Axiosa, rizičnim kapitalom još uvijek pretežno dominiraju muškarci3. Iako u Alumni Ventures snažno vjerujemo u moć podrške različitim osnivačima i tvrtkama - nakon što smo istaknuli ovu tezu u našem Fondu protiv pristranosti - još uvijek postoji potencijal da prepoznavanje uzoraka bude zamagljeno sistemskom pristranošću.
“Ljudi su natjerani da traže prečace”, kaže Evelyn Rusli, suosnivačica i predsjednica tvrtke Yumi, marke organske dječje hrane za izravne kupce, koja je bila dio portfelja Alumni Ventures Anti-Bias Fund. “Kada ste vidjeli sampmanje uspjeha, želite to uskladiti što je moguće bliže. Ulagači su pod velikim pritiskom da pronađu pobjednike, a ponekad će ulagači odabrati konzervativnije obrasce kako bi to učinili. Ove predrasude nisu nužno iz zlonamjernosti - na kraju krajeva, svi žele pronaći sljedećeg Marka Zuckerberga. Ali svakako otežavaju proboj manje zastupljenim skupinama.”
Baš kao što je korisno prepoznati obrasce pri pronalaženju poslova, također je važno osposobiti se da shvatimo potencijal pristranosti. Justin Straus-baugh vjeruje da je način za borbu protiv toga korištenje AV-ove tablice rezultata, traženje suprotnih mišljenja i razgovor sa stručnjacima iz industrije. Dodatno, David Beazley zagovarao je da je najbolji način za sprječavanje sistemske pristranosti aktivno traženje različitosti. "Različiti konteksti ljudi različitog podrijetla jedini su način da se izbjegne nepovoljna selekcija", kaže on.
Završne misli
Svijet rizičnog poduzetništva brzo se mijenja, a u Alumni Ventures, mi smoview preko 500 ponuda mjesečno. Sposobnost prepoznavanja dosljednosti uzoraka korištenjem osobne stručnosti i naše AV tablice rezultata čini analizu poslova bržom i učinkovitijom. U isto vrijeme, naši raznoliki i predani timovi za ulaganje rade zajedno u borbi protiv sistemske pristranosti, podsjećajući se da kao ulagači u inovacije moramo biti oprezni za mogućnosti novog i drugačijeg.
Važne informacije o otkrivanju
Upravitelj AV fondova je Alumni Ventures Group (AVG), tvrtka rizičnog kapitala. AV i fondovi nisu povezani niti ih podržava bilo koji fakultet ili sveučilište. Ovi materijali služe samo u informativne svrhe. Ponude vrijednosnih papira daju se samo akreditiranim ulagateljima u skladu s dokumentima o ponudi svakog fonda, koji između ostalog opisuju rizike i naknade povezane s Fondom koje treba uzeti u obzir prije ulaganja. Sredstva su dugoročna ulaganja koja uključuju znatan rizik gubitka, uključujući gubitak cjelokupnog uloženog kapitala. Prošli učinak nije pokazatelj budućih rezultata. Prilike za ulaganje u bilo koji vrijednosni papir (fond, AV ili sindicirana ponuda) nisu jamstvo da ćete moći ulagati i podliježu svim uvjetima određene ponude. Diverzifikacija ne može osigurati profit ili zaštititi od gubitka na tržištu u padu. To je strategija koja se koristi za ublažavanje rizika.
AV nudi pametno, jednostavno venture ulaganje akreditiranim investitorima. Konkretno, AV pruža put pojedincima da posjeduju aktivno upravljani diverzificirani portfelj pothvata s jednim ulaganjem koje suinvestira uz iskusne VC tvrtke. Tradicionalno, s ograničenim investicijskim kapitalom i kontaktima, pojedinačni ulagači imali su ograničen pristup poželjnim poslovima uz iskusne VC tvrtke, a čak i kad bi mogli pristupiti jednom ili više takvih poslova, bilo bi potrebno neumjereno puno vremena, novca i pregovora za izgradnju diverzificirani portfelj. Uz AV fondove, ulagači mogu birati između brojnih fondova za jednu investiciju kako bi se izložili diverzificiranom portfelju ulaganja koje odabire iskusni upravitelj. Jednostavan mehanizam naknada AV fondova omogućuje investitorima da izbjegnu stalne zahtjeve za kapitalom tijekom trajanja fonda, kao što je slučaj s drugim privatnim investicijskim sredstvima. F50-X0362-211005.01.
Dokumenti / Resursi
 |
Najbolji primjeri iz prakse Alumni Ventures u prepoznavanju uzoraka [pdf] Korisnički priručnik Najbolji primjeri iz prakse u prepoznavanju uzoraka, u prepoznavanju uzoraka, prepoznavanje uzoraka, prepoznavanje, najbolji postupci |
