Төгсөгчдийн Венчурын хэв маягийг таних шилдэг туршлага
Хээ таних ГЭЖ ЮУ ВЭ?
"Хэв маягийг таних нь венчур капиталын чухал ур чадвар юм ... венчурын бизнес дэх амжилтын элементүүд яг давтагддаггүй, ихэвчлэн холбодог. Амжилттай ажиллаж байгаа VC компаниудыг үнэлэхдээ өмнө нь харж байсан хэв маягийг нь сануулах зүйлийг ихэвчлэн олж хардаг."
Брюс Данлеви, Benchmark Capital-ийн ерөнхий түнш
Өсөж том болсон хойноо эцэг эхчүүд маань “дадлага хийвэл төгс болгодог” гэдэг чухал ач холбогдлыг байнга онцолж байсан. Шинэ спортоор хичээллэх, суралцах, эсвэл зүгээр л дугуй унаж сурах нь хамаагүй давталт, тууштай байх нь ашиг тусаа өгдөг. Загварыг таньж, ирээдүйн талаарх ойлголтыг цуглуулахын тулд туршлагын давуу талыг ашиглах нь хэв маягийг таних гэж нэрлэгддэг амин чухал ур чадвар юм. Олон туршлагатай хөрөнгө оруулагчид одоогийн хөрөнгө оруулалтын талаар илүү үр дүнтэй шийдвэр гаргахын тулд өнгөрсөн үеийн туршлагыг ашигладаг тул хэв маягийг хүлээн зөвшөөрөх нь венчур хөрөнгө оруулалтын салшгүй хэсэг юм1.
Venture Patterns, VC Pattern Matching, https://venturepatterns.com/blog/vc/vc-pattern-matching.
Мэргэжлийн хүмүүсийн хэв маяг
Олон мэргэжлүүдийн нэгэн адил та ямар нэг зүйл хийх тусам эерэг болон сөрөг шинж чанаруудыг танихад хялбар байдаг. Венчур капиталын хувьд амжилтын хэв маягийг олж харахын тулд олон хэлцэлд дүн шинжилгээ хийх шаардлагатай. Alumni Venture's Seed Fund-ийн удирдах түнш Уэйн Мур "Сайн компаниуд юу вэ, юу нь агуу компаниуд вэ гэдгийг үнэхээр ойлгож, хооронд нь салгахын тулд та маш олон хэлцлийг харах хэрэгтэй" гэж хэлэв. "Тэр хэв маягийг танихын тулд хэдэн тонн, хэдэн тонн давталт хэрэгтэй."
Жишээ ньample
Purple Arch Ventures (Баруун хойд нутгийн нийгэмлэгт зориулсан төгсөгчдийн сан) Удирдах хамтрагч Дэвид Бизли нь 3 дахин амжилттай эхлүүлсэн компанийг үүсгэн байгуулагчийг түүний анхаарлыг шууд татдаг эерэг шинж чанартай гэж үздэг. Үүний эсрэгээр, Lakeshore Ventures (Чикагогийн Их Сургуулийн нийгэмлэгт зориулсан AV-ийн сан) Удирдах түнш Жастин Страусбау технологийн эсвэл бизнесийн загвар, платформ технологийн өвөрмөц байдлыг эрэлхийлдэг бөгөөд энэ нь ирээдүйн өсөлт, эргэлтийг бий болгох боломжийг олгодог.
Бид УИХ-ын гишүүн Беазли болон УИХ-ын гишүүн Страусбау нартай илүү гүнзгий ярилцаж, тэдний анхаарч буй тодорхой хэв маягийг илүү сайн ойлгох болно.
Загвар таних үйлдэл нь хэлцлийн эх үүсвэрийг хэрхэн сайжруулдаг вэ?
Beazley-ийн хэлснээр энэ нь хурд, үр ашгийг дээшлүүлдэг. "Хэрэв та муу хэлцлүүдийг хурдан арилгаж, зөвхөн санхүүжүүлэгч болох боломжтой хүмүүст анхаарлаа төвлөрүүлж чадвал та нөөц бололцоогоо үрэхгүй бөгөөд зөвхөн ажил хаялтад анхаарлаа хандуулснаар дундаж оноогоо сайжруулж чадна" гэж тэр хэлэв.
Хэлэлцээрт дүн шинжилгээ хийхдээ ямар гол бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг хайж олох вэ?
Бизли хэлэхдээ, түүний хайж буй хамгийн эхний зүйл бол "өвдөлт" юм. Тэрбээр “Ямар асуудал шийдэгдэж байна вэ? Мөн зах зээл хэр том вэ? Дараа нь би асуудлыг шийдэж буй бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ, түүний ард байгаа баг, тэдний үнэ цэнийг санал болгох цаг хугацааг хардаг. Үүнийг Зам (зах зээл), Морь (бүтээгдэхүүн эсвэл үйлчилгээ), Жокей (үүсгэн байгуулагч ба баг), цаг агаарын нөхцөл (цаг хугацаа) гэж зүйрлэлээр тайлбарлахыг олон хүн сонссон. Хэрэв бид эдгээрийг бүгдийг нь "А+" гэж үнэлвэл бид эдгээр боломжийг эрч хүчтэйгээр эрэлхийлнэ."
Страусбау хэлэхдээ, тэрээр UChicago Business School-ийн гаргасан "OUTSIDE-IMPACTS" буюу гэрээнд дүн шинжилгээ хийхдээ асуусан асуултуудын гол элементүүдийг багтаасан хоёр товчлолд дуртай гэжээ. OUTSIDE гэдэг нь боломж, тодорхойгүй байдал, баг, стратеги, хөрөнгө оруулалт, хэлцэл, гарц гэсэн утгатай. НӨЛӨӨЛӨЛ гэдэг нь санаа, зах зээл, өмч, хүлээн зөвшөөрөх, өрсөлдөөн, цаг хугацаа, хурд гэсэн утгатай.
Хэлэлцээрийг урагшлуулахад тань саад болох шуурхай хэлцэл, улаан туг бий юу?
Бизли хэлэхдээ гол анхааруулах дохио бол сул үүсгэн байгуулагч юм. "Хэрэв үүсгэн байгуулагч нь үр дүнтэй түүхч биш бөгөөд яагаад энэ төрөлд түрүүлэхээ товч тайлбарлаж чадахгүй бол бид хөрөнгө оруулалтаа үргэлжлүүлэхэд хэцүү болно" гэж тэр хэлэв. "Үүний нэгэн адил үүсгэн байгуулагч нь алсын хараагаа бусдад худалдахаар тэмцэж байгаа үед тактикийн хувьд авъяас чадварыг татахад хэцүү байдаг. Тэд мөн асар том бизнесийг бий болгоход шаардлагатай байнгын (өөрөөр хэлбэл, өмчийн) хөрөнгийг олж чадахгүй байх болно."
Страусбау ч үүнийг хүлээн зөвшөөрч, компанийн хөрөнгө босгох чадварын талаарх аливаа асуудал нь улаан туг гэдгийг тэмдэглэв. “Би компанид дараагийн шатны санхүүжилтийг босгоход хүндрэл учруулах аливаа зүйлийг хайж байна. Үүнд стратегиас анх удаа татгалзах эрх, өмнөх хөрөнгө оруулагчдад давуу эрх олгох, IP-ийн өмчлөлийн асуудал, эргэлт буцалтгүй байдал, мөнгөн урсгалын хүндрэлтэй хэт их өр гэх мэт орно."
Компанийн аль эрт шинж чанар нь ирээдүйн амжилтын дохио болдог байсан бэ?
Страусбау хэлэхдээ: "Зэрлэг амжилттай компаниуд өөрсдийн санал болгож буй өвөрмөц зүйлтэй байх хандлагатай байдаг." "Энэ нь технологи эсвэл бизнесийн загвар байж болно (Uber/AirBnB гэж бодоорой). Эцсийн эцэст, бүх ангилал/салбар нь дагаж мөрддөг (Lyft гэх мэт), бусад нь гүйцэтгэлийн чанарт үндэслэн гарч ирдэг."
Бизли туршлагатай үүсгэн байгуулагч нь амжилттай стартапын хамгийн ирээдүйтэй шинж чанаруудын нэг гэж үздэг. "Өмнө нь тэнд байсан, үүнийг хийж байсан, цаг хугацааны явцад хувьцаа эзэмшигчдийн үнэ цэнийг хэрхэн бий болгохоо мэддэг хүн" гэж тэр хэлэв. "Өөртөө өндөр итгэл үнэмшилтэй, шинэ зүйл бүтээхэд тохиолддог олон бэрхшээл, бэрхшээл, эргэлзээг даван туулж чаддаг хүн."
AV SCORECARD АШИГЛАЖ БАЙНА
Alumni Ventures-д хэв маягийг таниулах аргыг илүү үр дүнтэй ашиглахын тулд бид сан, хөрөнгө оруулалт болгонд нийцсэн үнэлгээг хийхэд сахилга баттай хандлагыг ашигладаг. Үнэлгээний картыг ашигласнаар бид хэлцлийн үнэлгээний гол хэсгүүдийг зохион байгуулж, стандартчилдаг бөгөөд тус бүрд нь тодорхой ач холбогдол өгдөг.
Дугуй, тэргүүлэх хөрөнгө оруулагч, компани, баг гэсэн дөрвөн ангилалд багтсан ~20 асуултаас бүрдсэн - Alumni Ventures-ийн онооны карт нь манай Хөрөнгө оруулалтын хороонд гэрээ байгуулахдаа тууштай хэв маягийг баримтлахад тусалдаг.
- Дугуй хэсэг – Дугуйн бүтэц, үнэлгээ, хөөрөх зурвасын талаархи асуултууд.
- Хөрөнгө оруулагчийн тэргүүлэх хэсэг -Пүүсийн чанар, итгэл үнэмшил, салбар/салбарын үнэлгээtage
- Компанийн хэсэг – Хэрэглэгчийн эрэлт, компанийн бизнесийн загвар, компанийн эрч хүч, хөрөнгийн үр ашиг, өрсөлдөх чадварын үнэлгээ.
- Багийн хэсэг – Гүйцэтгэх захирал, удирдлагын баг, мөн Удирдах зөвлөл, зөвлөхүүдийг ажлын амжилт, ур чадвар, туршлага, сүлжээг шалгах.
ХЭДИЙН ЗАСГИЙГ СЭРГИЙЛЭХ
Венчур капиталын хэв маягийг хүлээн зөвшөөрөх нь олон давуу талтай ч хүсээгүй хэвийх хандлага бас бий. Жишээ ньample, VC-ууд нь компани эсвэл загварын талаар хангалттай ойлголтгүйгээр үүсгэн байгуулагчийн дүр төрхийг санамсаргүйгээр дүгнэж чаддаг.
Axios-ийн саяхан хийсэн судалгаагаар венчур капиталд эрэгтэйчүүд дийлэнх нь давамгайлсан хэвээр байна3. Alumni Ventures-д байхдаа бид төрөл бүрийн үүсгэн байгуулагч, компаниудыг дэмжих хүч чадалд маш их итгэдэг - энэ диссертацийг Анти-Биас санд онцлон тэмдэглэсэн - тогтолцооны хэвшмэл байдлаас болж хэв маягийг таних боломж байсаар байна.
Alumni Ventures Anti-Bias Fund-ийн багцын нэг хэсэг болох шууд хэрэглэгчдэд зориулсан, хүүхдийн органик хүнсний брэнд Юми-ийн үүсгэн байгуулагч, ерөнхийлөгч Эвелин Русли "Хүмүүс товчлол хайхаар утасдаж байна" гэж хэлэв. “Чи s-г харсан үедampАмжилтанд хүрэхийн тулд та үүнийг аль болох ойртуулахыг хүсч байна. Хөрөнгө оруулагчдад ялагч олохын тулд маш их дарамт ирдэг бөгөөд заримдаа хөрөнгө оруулагчид үүнийг хийхийн тулд илүү консерватив хэв маягийг баримталдаг. Эдгээр өрөөсгөл ойлголтууд нь заавал хорон санаатай байх албагүй - эцсийн эцэст хүн бүр дараагийн Марк Зукербергийг олохыг хүсдэг. Гэхдээ тэд бага төлөөлөлтэй бүлгүүдэд нэвтрэхэд илүү хэцүү болгодог."
Хэлэлцээр хийхдээ хэв маягийг таньж мэдэх нь ашигтай байдгийн адил хэвийх чадварыг ухамсарлахын тулд өөрсдийгөө сургах нь бас чухал юм. Жастин Страус-бау үүнтэй тэмцэх арга бол AV-ийн онооны картыг ашиглах, эсрэг тэсрэг санал бодлыг хайж олох, салбарын мэргэжилтнүүдтэй ярилцах явдал гэж үзэж байна. Нэмж дурдахад, Дэвид Бизли системийн хэв гажилтаас урьдчилан сэргийлэх хамгийн сайн арга бол олон талт байдлыг идэвхтэй хайх явдал юм. "Өөр өөр гарал үүсэлтэй хүмүүсээс өөр нөхцөл байдал нь сөрөг сонголтоос зайлсхийх цорын ганц арга зам юм" гэж тэр хэлэв.
Эцсийн бодол
Венчур ертөнц хурдацтай хөгжиж байгаа бөгөөд Alumni Ventures-д бид дахинview сард 500 гаруй хэлцэл. Хувийн туршлага болон манай AV онооны картыг ашиглан хэв маягийн тогтвортой байдлыг таньж мэдэх нь хэлцлийн шинжилгээг илүү хурдан бөгөөд үр дүнтэй болгодог. Үүний зэрэгцээ, манай олон талт, тууштай хөрөнгө оруулалтын багууд системчилсэн хандлагатай тэмцэхийн тулд хамтран ажиллаж, инновацид хөрөнгө оруулагчдын хувьд бид шинэ, өөр өөр боломжуудын талаар сонор сэрэмжтэй байх хэрэгтэй гэдгийг сануулж байна.
Ил тод болгох чухал мэдээлэл
AV Funds-ийн менежер нь Alumni Ventures Group (AVG) нь венч капиталын фирм юм. AV болон сангууд нь ямар ч коллеж, их сургуультай холбоогүй эсвэл батлагддаггүй. Эдгээр материалыг зөвхөн мэдээллийн зорилгоор өгсөн болно. Үнэт цаасны саналыг зөвхөн итгэмжлэгдсэн хөрөнгө оруулагчдад сан бүрийн санал болгож буй баримт бичгийн дагуу хийдэг бөгөөд үүнд хөрөнгө оруулахаас өмнө анхаарах ёстой Сантай холбоотой эрсдэл, хураамжийг тодорхойлсон байдаг. Сангууд нь хөрөнгө оруулалт хийсэн бүх хөрөнгөө алдах зэрэг их хэмжээний алдагдал хүлээх эрсдэлтэй урт хугацааны хөрөнгө оруулалт юм. Өнгөрсөн гүйцэтгэл нь ирээдүйн үр дүнг харуулахгүй. Аливаа үнэт цаасанд (сангийн, AV эсвэл синдикатын саналд) хөрөнгө оруулах боломж нь таныг хөрөнгө оруулах боломжтой гэсэн баталгаа биш бөгөөд тусгай саналын бүх нөхцөлийг дагаж мөрдөнө. Төрөлжилт нь буурч байгаа зах зээлд ашиг олох эсвэл алдагдлаас хамгаалах боломжгүй юм. Энэ нь эрсдэлийг бууруулахад ашигладаг стратеги юм.
AV нь итгэмжлэгдсэн хөрөнгө оруулагчдад ухаалаг, энгийн хөрөнгө оруулалтыг санал болгодог. Тодруулбал, AV нь хувь хүмүүст туршлагатай VC пүүсүүдтэй хамтран хөрөнгө оруулалт хийх замаар идэвхтэй удирддаг төрөлжүүлсэн венчур багцыг эзэмших боломжийг олгодог. Уламжлал ёсоор хөрөнгө оруулалтын хөрөнгө, харилцаа холбоо хязгаарлагдмал байсан тул хувь хөрөнгө оруулагчид туршлагатай VC фирмүүдтэй зэрэгцэн хүссэн хэлцэл хийх боломж хязгаарлагдмал байдаг бөгөөд хэрэв тэд нэг буюу хэд хэдэн ийм хэлцэл хийх боломжтой байсан ч байгуулахад асар их цаг хугацаа, мөнгө, хэлэлцээр хийх шаардлагатай болдог. төрөлжүүлсэн багц. AV Funds-ийн тусламжтайгаар хөрөнгө оруулагчид туршлагатай менежерийн сонгосон олон төрлийн хөрөнгө оруулалтын багцад өртөхийн тулд нэг хөрөнгө оруулалт хийх хэд хэдэн сангаас сонгох боломжтой. AV Funds-ийн энгийн хураамжийн механизм нь бусад хувийн хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэлд байдаг шиг хөрөнгө оруулагчдад сангийн ашиглалтын туршид байнгын хөрөнгө оруулалтаас зайлсхийх боломжийг олгодог. F50-X0362-211005.01.
Баримт бичиг / нөөц
 |
Төгсөгчдийн Венчурын хэв маягийг таних шилдэг туршлага [pdf] Хэрэглэгчийн гарын авлага Загвар таних шилдэг туршлага, хэв маягийг таних, хээ таних, таних, шилдэг туршлага |
