Alumni Ventures Cele mai bune practici în recunoașterea modelelor
CE ESTE RECUNOAȘTEREA MODELULUI?
„Recunoașterea modelelor este o abilitate esențială în capitalul de risc... în timp ce elementele de succes în afacerea de risc nu se repetă precis, ele rimează adesea. În evaluarea companiilor, VC de succes va vedea adesea ceva care le amintește de tiparele pe care le-au văzut înainte.”
Bruce Dunlevie, partener general la Benchmark Capital
Crescând, părinții noștri au subliniat adesea importanța „practicii face perfect”. Indiferent dacă înveți un nou sport, studiezi sau pur și simplu înveți cum să mergi pe bicicletă, puterea repetiției și a consecvenței s-a dovedit de mult timp benefică. Folosirea beneficiului experienței pentru a recunoaște tiparele și a aduna informații despre viitor este o abilitate vitală cunoscută sub numele de recunoaștere a modelelor. Recunoașterea modelelor este o parte integrantă a investițiilor de risc, deoarece mulți investitori experimentați folosesc experiențele din trecut pentru a lua decizii mai eficient cu privire la investițiile actuale1.
Modele de risc, potrivire de modele VC, https://venturepatterns.com/blog/vc/vc-pattern-matching.
Modele de la profesioniști
Ca multe profesii, cu cât faci ceva mai mult, cu atât devine mai ușor să recunoști atributele pozitive și negative. În capitalul de risc, este nevoie să analizați multe tranzacții pentru a începe să vedeți modele de succes. „Trebuie să vezi o mulțime de oferte pentru a înțelege cu adevărat și a delimita cu adevărat ce sunt companiile bune și ce sunt companiile grozave”, spune Wayne Moore, Managing Partner al Alumni Venture's Seed Fund. „Este nevoie de tone și tone de repetare pentru a dezvolta această recunoaștere a modelelor.”
De example
Purple Arch Ventures (fondul Alumni Ventures pentru comunitatea de nord-vest) Managing Partner David Beazley caută un fondator de trei ori de succes de la început până la ieșire ca o caracteristică pozitivă a companiei care îi atrage imediat atenția. În contrast, partenerul director Lakeshore Ventures (fondul AV pentru comunitatea Universității din Chicago) Justin Strausbaugh caută unicitatea tehnologiei sau modelului de afaceri și a tehnologiei platformei care va permite creșterea și pivoții viitoare.
Am vorbit mai în profunzime atât cu MP Beazley, cât și cu MP Strausbaugh, pentru a înțelege mai bine tiparele specifice pe care le urmăresc.
Deci, cum anume îmbunătățește procesul de recunoaștere a modelelor aprovizionarea cu ofertele?
Potrivit lui Beazley, îmbunătățește viteza și eficiența. „Când poți elimina rapid ofertele proaste și să te concentrezi doar pe cele cu potențialul de a crea fonduri, nu îți vei încorda resursele și îți poți îmbunătăți media la bataie concentrându-te doar pe lovituri”, spune el.
Care sunt unele componente cheie pe care le căutați atunci când analizați o afacere?
Beazley spune că primul lucru pe care îl caută este „durerea”. El explică: „Ce problemă se rezolvă? Și cât de mare este piața? În continuare, mă uit la produsul sau serviciul care rezolvă problema, la echipa din spatele acesteia și la momentul propunerii lor de valoare. I-am auzit pe mulți descriind asta metaforic ca Pista (piață), Calul (produs sau serviciu), Jockey (fondator și echipă) și condiții meteorologice (cronometrare). Dacă notăm toate acestea cu „A+”, urmărim cu fermitate acele oportunități.”
Strausbaugh spune că îi place cadrul elaborat de UChicago Business School numit OUTSIDE-IMPACTS – două acronime care surprind elementele cheie ale întrebărilor adresate atunci când se analizează o afacere. OUTSIDE reprezintă oportunitate, incertitudine, echipă, strategie, investiție, afacere, ieșire. IMPACT înseamnă idee, piață, proprietate, acceptare, competiție, timp, viteză.
Există momente de ruptură sau semnale roșii care vă împiedică să mergeți mai departe cu o înțelegere?
Beazley spune că un semnal de avertizare cheie este un fondator slab. „Dacă fondatorul nu este un povestitor eficient și nu poate descrie succint de ce vor câștiga categoria, ne este dificil să continuăm cu o investiție”, afirmă el. „La fel, este dificil să atragi talentul de executat tactic atunci când fondatorul se luptă să-și vândă viziunea altora. De asemenea, nu vor reuși să obțină capitalul permanent (adică capital propriu) necesar pentru a construi o afacere masivă.”
Strausbaugh este de acord, menționând că orice problemă cu privire la capacitatea companiei de a strânge capital este un steag roșu. „Sunt în căutarea a ceea ce va face dificilă pentru companie să strângă următoarea rundă de finanțare. Aceasta include dreptul de prim refuz de la strategii, termenii preferați pentru investitorii anteriori, problemele legate de proprietatea IP, rundele negative, prea multă datorie cu o cascadă provocatoare de flux de numerar etc.”
Ce caracteristici timpurii ale unei companii au fost adesea semnale ale succesului viitor?
„Companiile cu succes sălbatic tind să aibă ceva unic în oferta lor”, spune Strausbaugh. „Ar putea fi tehnologia sau modelul de afaceri (gândiți-vă la Uber/AirBnB). În cele din urmă, întreaga categorie/industrie urmează (Lyft, etc.) și vin alții în funcție de calitatea lor de execuție.”
Beazley crede că un fondator cu experiență este una dintre cele mai promițătoare caracteristici ale unui startup de succes. „Cineva care a fost acolo și a făcut-o înainte și știe cum să creeze valoare pentru acționari în timp”, afirmă el. „Cineva care are o mare încredere în ei înșiși, astfel încât să poată depăși numeroasele obstacole, eșecuri și scepticismul care vine în mod natural odată cu construirea a ceva nou.”
UTILIZAREA CARDULUI AV
Pentru a folosi mai eficient recunoașterea modelelor la Alumni Ventures, folosim o abordare disciplinată a evaluării tranzacțiilor, care este consecventă pentru fiecare fond și fiecare investiție. Prin utilizarea unui tabel de punctaj, organizăm și standardizăm aspectele cheie ale evaluării tranzacțiilor, acordând o importanță ponderată specifică fiecăruia.
Compus din ~20 de întrebări din patru categorii – care acoperă runda, investitorul principal, compania și echipă – tabelul de punctaj al Alumni Ventures ajută Comitetul nostru de investiții să urmeze un model consecvent atunci când caută oferte.
- Secțiune rotundă – Întrebări privind componența rundei, evaluare și pista.
- Secțiunea Investitori Principali -Evaluarea calității firmei, convingerii și sectorului/sectorialelortage
- Secția Companie – Evaluarea cererii clienților, modelul de afaceri al companiei, impulsul companiei, eficiența capitalului și limitele competitive.
- Secția de echipe – Examinarea CEO-ului și a echipei de management, precum și a consiliului de administrație și a consilierilor, cu un ochi pentru antecedente, setul de abilități, expertiză și rețea.
EVITARE PRINCIPALĂ
Deși există multe beneficii ale recunoașterii modelelor în capitalul de risc, există și potențialul de părtinire nedorită. De exampAdesea, VC-urile pot judeca în mod neintenționat aspectul unui fondator fără o perspectivă suficientă asupra companiei sau modelului2.
Potrivit unui sondaj recent realizat de Axios, capitalul de risc este încă dominat în mare măsură de bărbați3. În timp ce la Alumni Ventures, credem cu tărie în puterea de a sprijini diverși fondatori și companii – după ce am evidențiat această teză în Fondul nostru Anti-Bias – există încă potențialul ca recunoașterea modelelor să fie tulburată de părtinire sistemică.
„Oamenii sunt pregătiți să caute scurtături”, spune Evelyn Rusli, co-fondatorul și președintele Yumi, un brand de alimente organice pentru copii, direct către consumator, care a făcut parte din portofoliul Alumni Ventures Anti-Bias Fund. „Când ai văzut sampde succes, vrei să-l potrivești cât mai bine. Există o mulțime de presiuni asupra investitorilor pentru a găsi câștigători și, uneori, investitorii vor utiliza modele mai conservatoare pentru a face acest lucru. Aceste prejudecăți nu sunt neapărat dintr-un loc de răutate - la urma urmei, toată lumea vrea să-l găsească pe următorul Mark Zuckerberg. Dar, cu siguranță, fac mai dificil pentru grupurile mai puțin reprezentate să pătrundă.”
Așa cum este benefic să recunoaștem modelele atunci când ne aprovizionăm, este de asemenea important să ne antrenăm să realizăm potențialul părtinirii. Justin Straus-baugh crede că modalitatea de a combate acest lucru este prin utilizarea tabelului de bord al AV, căutarea opiniilor contrarii și discuțiile cu experți din industrie. În plus, David Beazley a susținut că cea mai bună modalitate de a preveni părtinirea sistemică este căutarea activă a diversității. „Contexte diferite față de oameni din medii diferite este singura modalitate de a evita selecția adversă”, spune el.
Gânduri finale
Lumea de risc este în mișcare rapidă, iar la Alumni Ventures, noi review peste 500 de oferte pe lună. Capacitatea de a recunoaște consecvența tiparelor prin valorificarea expertizei personale și a tabloului nostru de punctaj AV face ca analiza ofertelor să fie mai rapidă și mai eficientă. În același timp, echipele noastre de investiții diverse și angajate lucrează împreună pentru a combate părtinirile sistemice, amintindu-ne că, în calitate de investitori în inovare, trebuie să fim atenți la posibilitățile noului și diferit.
Informații importante de divulgare
Managerul AV Funds este Alumni Ventures Group (AVG), o firmă de capital de risc. AV și fondurile nu sunt afiliate sau aprobate de niciun colegiu sau universitate. Aceste materiale sunt furnizate doar în scop informativ. Ofertele de valori mobiliare sunt făcute numai către investitori acreditați în conformitate cu documentele de ofertă ale fiecărui fond, care descriu, printre altele, riscurile și comisioanele asociate cu Fondul care ar trebui luate în considerare înainte de a investi. Fondurile sunt investiții pe termen lung care implică un risc substanțial de pierdere, inclusiv pierderea întregului capital investit. Performanța trecută nu indică rezultatele viitoare. Oportunitățile de a investi în orice titlu (a unui Fond, a AV sau într-o ofertă de sindicat) nu reprezintă o garanție că veți putea investi și sunt supuse tuturor condițiilor ofertei specifice. Diversificarea nu poate asigura un profit sau nu poate proteja împotriva pierderilor pe o piață în declin. Este o strategie folosită pentru a ajuta la atenuarea riscului.
AV oferă investitorilor acreditați investiții inteligente și simple. Mai exact, AV oferă persoanelor fizice o cale de a deține un portofoliu diversificat de riscuri gestionat activ, cu o singură investiție care co-investește alături de firme de capital de risc cu experiență. În mod tradițional, cu capital de investiții și contacte limitate, investitorii individuali au avut acces limitat la tranzacții dezirabile alături de firmele de capital de risc cu experiență și chiar dacă ar putea accesa una sau mai multe astfel de tranzacții, ar fi nevoie de o cantitate excesivă de timp, bani și negocieri pentru a construi un portofoliu diversificat. Cu fondurile AV, investitorii pot alege dintr-un număr de fonduri pentru a face o singură investiție pentru a obține expunere la un portofoliu diversificat de investiții selectate de un manager cu experiență. Mecanismul simplu al comisioanelor AV Funds permite investitorilor să evite apelurile constante de capital pe toată durata de viață a fondului, așa cum se găsește în alte vehicule de investiții private. F50-X0362-211005.01.
Documente/Resurse
 |
Alumni Ventures Cele mai bune practici în recunoașterea modelelor [pdfGhid de utilizare Cele mai bune practici în recunoașterea modelelor, în recunoașterea modelelor, recunoașterea modelelor, recunoașterea, cele mai bune practici |
