Pinakamahuhusay na Kasanayan sa Pagkilala ng Pattern ang Alumni Ventures
ANO ANG PATTERN RECOGNITION?
“Ang pagkilala ng pattern ay isang mahalagang kasanayan sa venture capital... habang ang mga elemento ng tagumpay sa venture business ay hindi eksaktong umuulit sa kanilang mga sarili, madalas silang tumutula. Sa pagsusuri ng mga kumpanya, ang matagumpay na VC ay madalas na makakakita ng isang bagay na nagpapaalala sa kanila ng mga pattern na nakita na nila noon.
Bruce Dunlevie, Pangkalahatang Kasosyo sa Benchmark Capital
Sa paglaki, madalas na idiniin ng ating mga magulang ang kahalagahan ng “practice makes perfect.” Pag-aaral man ng bagong sport, pag-aaral, o simpleng pag-aaral kung paano sumakay ng bisikleta, ang lakas ng pag-uulit at pagkakapare-pareho ay matagal nang napatunayang kapaki-pakinabang. Ang paggamit ng pakinabang ng karanasan upang makilala ang mga pattern at mangalap ng insight sa hinaharap ay isang mahalagang kasanayan na kilala bilang pattern recognition. Ang pagkilala sa pattern ay isang mahalagang bahagi ng venture investing, dahil maraming batikang mamumuhunan ang gumagamit ng mga karanasan mula sa nakaraan upang mas mahusay na gumawa ng mga desisyon tungkol sa kasalukuyang mga pamumuhunan1.
Mga Pattern ng Venture, Pagtutugma ng Pattern ng VC, https://venturepatterns.com/blog/vc/vc-pattern-matching.
Mga pattern mula sa Pros
Tulad ng maraming propesyon, kapag mas marami kang ginagawa, mas madali itong makilala ang mga positibo at negatibong katangian. Sa venture capital, kailangan ang pagsusuri ng maraming deal para simulang makakita ng mga pattern ng tagumpay. "Kailangan mong makakita ng maraming deal para talagang maunawaan at tunay na matukoy kung ano ang mabubuting kumpanya at kung ano ang mahuhusay na kumpanya," sabi ni Wayne Moore, Managing Partner ng Alumni Venture's Seed Fund. "Kailangan ng tonelada at toneladang pag-uulit upang mabuo ang pagkilala sa pattern na iyon."
Para kay example
Ang Purple Arch Ventures (pondo ng Alumni Ventures para sa North-western na komunidad) Ang Managing Partner na si David Beazley ay naghahanap ng 3 beses na matagumpay na startup-to-exit founder bilang isang positibong katangian ng kumpanya na agad na nakakakuha ng kanyang atensyon. Sa kabaligtaran, hinahanap ng Lakeshore Ventures (pondo ng AV para sa komunidad ng Unibersidad ng Chicago) Managing Partner na si Justin Strausbaugh ang pagiging natatangi ng teknolohiya o modelo ng negosyo at teknolohiya ng platform na magbibigay-daan sa paglago at mga pivot sa hinaharap.
Nakipag-usap kami nang mas malalim kay MP Beazley at MP Strausbaugh para mas maunawaan ang mga partikular na pattern na kanilang pinapanood.
Kaya, paano eksaktong nagpapabuti ang pagkilos ng pagkilala ng pattern sa deal sourcing?
Ayon kay Beazley, pinapabuti nito ang bilis at kahusayan. “Kapag mabilis mong maalis ang masasamang deal at tumuon lang sa mga may potensyal na maging fund makers, hindi mo pipigilan ang iyong mga mapagkukunan at mapapabuti mo ang iyong batting average sa pamamagitan lamang ng pagtutok sa mga strike,” sabi niya.
Ano ang ilang mahahalagang bahagi na hinahanap mo kapag nagsusuri ng deal?
Sinabi ni Beazley na ang unang bagay na hinahanap niya ay "ang sakit." Paliwanag niya, “Anong problema ang nilulutas? At gaano kalaki ang market? Susunod, tinitingnan ko ang produkto o serbisyo sa paglutas ng problema, ang koponan sa likod nito, at ang timing ng kanilang value proposition. Marami na akong narinig na naglalarawan dito bilang ang Track (market), ang Kabayo (produkto o serbisyo), ang Jockey (founder at team), at mga kondisyon ng panahon (timing). Kung mamarkahan namin ang lahat ng iyon ng "A+," masigasig naming hinahabol ang mga pagkakataong iyon.
Sinabi ni Strausbaugh na gusto niya ang balangkas na inilabas ng UChicago Business School na tinatawag na OUTSIDE-IMPACTS — dalawang acronym na kumukuha ng mga pangunahing elemento ng mga tanong na itinanong kapag nagsusuri ng deal. Ang OUTSIDE ay kumakatawan sa opportunity, uncertainty, team, strategy, investment, deal, exit. IMPACT ay kumakatawan sa ideya, merkado, pagmamay-ari, pagtanggap, kompetisyon, oras, bilis.
Mayroon bang anumang mga instant na deal-breaker o pulang bandila na humahadlang sa iyo na sumulong sa isang deal?
Sinabi ni Beazley na ang pangunahing signal ng babala ay isang mahinang tagapagtatag. "Kung ang tagapagtatag ay hindi isang epektibong mananalaysay at hindi maipaliwanag kung bakit sila mananalo sa kategorya, mahirap para sa amin na magpatuloy sa isang pamumuhunan," sabi niya. "Gayundin, mahirap akitin ang talento upang maisagawa ang taktika kapag ang tagapagtatag ay nagpupumilit na ibenta ang kanilang pananaw sa iba. Mabibigo din silang makuha ang permanenteng (ie, equity) na kapital na kailangan para makapagtayo ng napakalaking negosyo.”
Sumasang-ayon si Strausbaugh, na binabanggit na ang anumang tanong sa kakayahan ng kumpanya na itaas ang kapital ay isang pulang bandila. "Naghahanap ako ng anumang bagay na magpapahirap sa kumpanya na itaas ang susunod na round ng pagpopondo. Kasama diyan ang karapatan sa unang pagtanggi mula sa mga estratehiko, ginustong mga termino para sa mga nakaraang mamumuhunan, mga isyu sa pagmamay-ari ng IP, mga down-round, masyadong maraming utang na may mapaghamong cash flow waterfall, atbp.
Anong mga maagang katangian ng isang kumpanya ang madalas na hudyat ng tagumpay sa hinaharap?
"Ang mga ligaw na matagumpay na kumpanya ay may posibilidad na magkaroon ng kakaiba sa kanilang alok," sabi ni Strausbaugh. "Maaaring ang teknolohiya o ang modelo ng negosyo (isipin ang Uber/AirBnB). Sa kalaunan, ang buong kategorya/industriya ay sumusunod (Lyft, atbp.) at ang iba ay darating batay sa kanilang kalidad ng pagpapatupad.”
Naniniwala si Beazley na ang isang makaranasang tagapagtatag ay isa sa mga pinaka-promising na katangian ng isang matagumpay na startup. "Isang taong naroon at nagawa na ito noon at alam kung paano bumuo ng halaga ng shareholder sa paglipas ng panahon," sabi niya. "Ang isang tao na may mataas na paniniwala sa kanilang sarili upang madaig nila ang maraming mga hadlang, pag-urong, at pag-aalinlangan na natural na kaakibat ng pagbuo ng bago."
GINAGAMIT ANG AV SCORECARD
Para mas epektibong gumamit ng pattern recognition sa Alumni Ventures, gumagamit kami ng isang disiplinadong diskarte sa pakikitungo sa pagsusuri na pare-pareho para sa bawat pondo at bawat pamumuhunan. Sa pamamagitan ng paggamit ng scorecard, isinasaayos at ini-standardize namin ang mga pangunahing aspeto ng pagsusuri sa deal, na naglalaan ng partikular na timbang na kahalagahan sa bawat isa.
Binubuo ng ~20 tanong sa apat na kategorya — sumasaklaw sa round, lead investor, kumpanya, at team — Tinutulungan ng scorecard ng Alumni Ventures ang aming Investment Committee na sundin ang isang pare-parehong pattern kapag kumukuha ng mga deal.
- Round Section – Mga tanong sa round composition, valuation, at runway.
- Nangunguna sa Seksyon ng Mamumuhunan -Pagtatasa ng kalidad ng kompanya, paniniwala, at sektortage
- Seksyon ng Kumpanya – Pagsusuri ng pangangailangan ng customer, modelo ng negosyo ng kumpanya, momentum ng kumpanya, kahusayan sa kapital, at mapagkumpitensyang moats.
- Seksyon ng Koponan – Sinusuri ang CEO at ang management team, gayundin ang Board at advisors, na may mata para sa track record, skill set, expertise, at network.
PAG-IWAS NG BIAS
Bagama't maraming benepisyo ang pagkilala sa pattern sa venture capital, mayroon ding potensyal para sa hindi kanais-nais na pagkiling. Para kay exampSa gayon, ang mga VC ay kadalasang hindi sinasadyang humatol sa hitsura ng isang tagapagtatag nang walang sapat na insight sa kumpanya o modelo2.
Ayon sa isang kamakailang survey ng Axios, ang venture capital ay lubha pa ring pinangungunahan ng mga lalaki3. Habang nasa Alumni Ventures, lubos kaming naniniwala sa kapangyarihan ng pagsuporta sa iba't ibang founder at kumpanya — na nabigyang pansin ang thesis na ito sa aming Anti-Bias Fund — mayroon pa ring potensyal ng pattern recognition na nababalot ng systemic bias.
"Ang mga tao ay naka-wire na maghanap ng mga shortcut," sabi ni Evelyn Rusli, ang Co-Founder at Presidente ng Yumi, isang direct-to-consumer, isang organic na brand ng pagkain ng sanggol na bahagi ng portfolio ng Alumni Ventures Anti-Bias Fund. “Kapag nakita mo si sampng tagumpay, gusto mong itugma iyon nang mas malapit hangga't maaari. Napakaraming panggigipit sa mga mamumuhunan na maghanap ng mga nanalo, at kung minsan ang mga mamumuhunan ay magde-default sa mas konserbatibong mga pattern upang magawa iyon. Ang mga bias na ito ay hindi kinakailangang mula sa isang lugar ng malisya — pagkatapos ng lahat, lahat ay gustong mahanap ang susunod na Mark Zuckerberg. Ngunit tiyak na ginagawa nilang mas mahirap para sa hindi gaanong kinakatawan na mga grupo na makalusot."
Kung paanong kapaki-pakinabang na makilala ang mga pattern kapag kumukuha ng mga deal, mahalaga din na sanayin ang ating sarili upang mapagtanto ang potensyal ng bias. Naniniwala si Justin Straus-baugh na ang paraan upang labanan ito ay sa pamamagitan ng paggamit sa scorecard ng AV, paghahanap ng mga kontrarian na opinyon, at pakikipag-usap sa mga eksperto sa industriya. Bukod pa rito, itinaguyod ni David Beazley na ang pinakamahusay na paraan upang maiwasan ang systemic bias ay ang aktibong paghahanap ng pagkakaiba-iba. "Ang iba't ibang konteksto mula sa mga tao mula sa magkakaibang mga background ay ang tanging paraan upang maiwasan ang masamang pagpili," sabi niya.
Pangwakas na Kaisipan
Ang mundo ng pakikipagsapalaran ay mabilis na gumagalaw, at sa Alumni Ventures, kami ayview mahigit 500 deal bawat buwan. Ang kakayahang makilala ang pagkakapare-pareho ng pattern sa pamamagitan ng paggamit ng personal na kadalubhasaan at ang aming AV scorecard ay ginagawang mas mabilis at mas mahusay ang pagsusuri sa mga deal. Kasabay nito, nagtutulungan ang aming magkakaibang at nakatuon na mga koponan sa pamumuhunan upang labanan ang systemic bias, na nagpapaalala sa ating sarili na bilang mga mamumuhunan sa pagbabago, kailangan nating maging alerto para sa mga posibilidad ng bago at naiiba.
Mahalagang Impormasyon sa Pagsisiwalat
Ang tagapamahala ng AV Funds ay Alumni Ventures Group (AVG), isang venture capital firm. Ang AV at ang mga pondo ay hindi kaakibat o itinataguyod ng alinmang kolehiyo o unibersidad. Ang mga materyales na ito ay ibinigay para sa mga layuning pang-impormasyon lamang. Ang mga alok ng mga securities ay ginagawa lamang sa mga kinikilalang mamumuhunan alinsunod sa mga dokumento ng pag-aalok ng bawat pondo, na naglalarawan bukod sa iba pang mga bagay ang mga panganib at bayarin na nauugnay sa Pondo na dapat isaalang-alang bago mamuhunan. Ang mga pondo ay mga pangmatagalang pamumuhunan na nagsasangkot ng malaking panganib ng pagkawala, kabilang ang pagkawala ng lahat ng kapital na namuhunan. Ang nakaraang pagganap ay hindi nagpapahiwatig ng mga resulta sa hinaharap. Ang mga pagkakataong mamuhunan sa anumang seguridad (ng isang Pondo, ng AV o sa isang alok ng syndication) ay hindi isang garantiya na makakapag-invest ka at napapailalim sa lahat ng mga tuntunin ng partikular na alok. Hindi masisiguro ng diversification ang isang tubo o maprotektahan laban sa pagkalugi sa isang bumababang merkado. Ito ay isang diskarte na ginagamit upang makatulong na mabawasan ang panganib.
Nag-aalok ang AV ng matalino, simpleng venture investing sa mga kinikilalang mamumuhunan. Sa partikular, ang AV ay nagbibigay ng landas para sa mga indibidwal na magkaroon ng aktibong pinamamahalaang sari-saring portfolio ng pakikipagsapalaran na may iisang pamumuhunan na magkakasamang pamumuhunan kasama ng mga may karanasang kumpanya ng VC. Ayon sa kaugalian, na may limitadong kapital sa pamumuhunan at mga contact, ang mga indibidwal na mamumuhunan ay may limitadong access sa mga kanais-nais na deal kasama ng mga may karanasan na VC firms, at kahit na ma-access nila ang isa o higit pang ganoong mga deal, kakailanganin ng napakalaking dami ng oras, pera, at negosasyon upang makabuo. isang sari-saring portfolio. Sa AV Funds, ang mga mamumuhunan ay maaaring pumili mula sa isang bilang ng mga pondo upang gumawa ng isang pamumuhunan upang makakuha ng pagkakalantad sa isang sari-saring portfolio ng mga pamumuhunan na pinili ng isang may karanasang tagapamahala. Ang simpleng mekanismo ng bayad ng AV Funds ay nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na maiwasan ang patuloy na mga tawag sa kapital sa buong buhay ng pondo gaya ng makikita sa iba pang pribadong sasakyan sa pamumuhunan. F50-X0362-211005.01.
Mga Dokumento / Mga Mapagkukunan
 |
Pinakamahuhusay na Kasanayan sa Pagkilala ng Pattern ang Alumni Ventures [pdf] Gabay sa Gumagamit Pinakamahuhusay na Kasanayan sa Pattern Recognition, sa Pattern Recognition, Pattern Recognition, Recognition, Best Practice |
