Az öregdiákok a mintafelismerés legjobb gyakorlataival foglalkoznak
MI A MINTAFELISMERÉS?
„A mintafelismerés elengedhetetlen készség a kockázati tőkében… miközben a kockázati üzletágban a siker elemei nem ismétlődnek pontosan, gyakran rímelnek. A vállalatok értékelése során a sikeres kockázatitőke gyakran lát valamit, ami a korábban látott mintákra emlékezteti őket.”
Bruce Dunlevie, a Benchmark Capital általános partnere
Felnőttként szüleink gyakran hangsúlyozták a „gyakorlat teszi a mestert” fontosságát. Akár új sportágat tanul, akár tanulás, akár egyszerűen megtanul biciklizni, az ismétlés és a következetesség ereje régóta hasznosnak bizonyult. A tapasztalatok előnyeinek felhasználása a minták felismerésére és a jövőbe való betekintésre, mintafelismerésként ismert létfontosságú készség. A mintafelismerés a kockázati befektetések szerves része, mivel sok tapasztalt befektető felhasználja a múlt tapasztalatait, hogy hatékonyabban hozzon döntéseket jelenlegi befektetéseivel kapcsolatban1.
Venture Patterns, VC Pattern Matching, https://venturepatterns.com/blog/vc/vc-pattern-matching.
Minták a profiktól
Mint sok szakma, minél többet csinálsz valamit, annál könnyebben felismered a pozitív és negatív tulajdonságokat. A kockázati tőke esetében sok ügylet elemzésére van szükség ahhoz, hogy felismerjük a siker mintáit. „Sok ügyletet kell látnia ahhoz, hogy valóban megértse, és valóban elhatárolja, melyek a jó cégek és melyek a nagyszerű cégek” – mondja Wayne Moore, az Alumni Venture's Seed Fund ügyvezető partnere. "Több tonna ismétlést igényel a mintafelismerés fejlesztése."
Plample
A Purple Arch Ventures (az Alumni Ventures alapja az északnyugati közösség számára) David Beazley ügyvezető partner háromszor sikeres startup-to-exit alapítót keres, mint olyan pozitív vállalati jellemzőt, amely azonnal felkelti a figyelmét. Ezzel szemben a Lakeshore Ventures (az AV alapja a Chicagói Egyetem közösségének) ügyvezető partnere, Justin Strausbaugh a technológia vagy az üzleti modell és a platformtechnológia egyediségét keresi, amely lehetővé teszi a jövőbeni növekedést és fordulatot.
Beazley képviselővel és Strausbaugh képviselővel is mélyebben beszéltünk, hogy jobban megértsük az általuk figyelt konkrét mintákat.
Tehát pontosan hogyan javítja a mintafelismerés az ügyletek beszerzését?
Beazley szerint javítja a sebességet és a hatékonyságot. „Ha gyorsan ki tudja szűrni a rossz ügyleteket, és csak azokra koncentrál, amelyek potenciálisan alapítványokká válhatnak, akkor nem terheli meg erőforrásait, és javíthatja ütőátlagát, ha csak a sztrájkra összpontosít” – mondja.
Melyek azok a kulcsfontosságú összetevők, amelyeket figyelembe kell venni az ügylet elemzésekor?
Beazley azt mondja, hogy az első dolog, amit keres, az a „fájdalom”. Elmagyarázza: „Milyen problémát oldanak meg? És mekkora a piac? Ezután megvizsgálom a problémát megoldó terméket vagy szolgáltatást, a mögötte álló csapatot és az értékajánlatuk időzítését. Sokan hallottam ezt metaforikusan úgy leírni, mint a Track (piac), a Ló (termék vagy szolgáltatás), a Jockey (alapító és csapat) és az időjárási körülmények (időzítés). Ha mindezt „A+” minősítéssel látjuk el, akkor erőteljesen törekszünk ezekre a lehetőségekre.
Strausbaugh azt mondja, hogy tetszik neki az UChicago Business School által kidolgozott, OUTSIDE-IMPACTS nevű keretrendszer – két mozaikszó, amelyek megragadják az ügylet elemzésekor feltett kérdések kulcsfontosságú elemeit. Az OUTSIDE a lehetőséget, a bizonytalanságot, a csapatot, a stratégiát, a befektetést, az üzletet, a kilépést jelenti. Az IMPACT jelentése ötlet, piac, tulajdonjog, elfogadás, verseny, idő, sebesség.
Léteznek olyan azonnali ügyletmegszakítók vagy piros zászlók, amelyek visszatartanak attól, hogy előrelépjen az üzlettel?
Beazley szerint a kulcsfontosságú figyelmeztető jelzés gyenge alapító. „Ha az alapító nem hatékony történetmesélő, és nem tudja tömören leírni, miért nyeri meg a kategóriát, akkor nehéz befektetést folytatnunk” – mondja. Hasonlóképpen nehéz taktikai végrehajtásra vonzani a tehetséget, amikor az alapító küzd azért, hogy eladja elképzelését másoknak. Nem sikerül megszerezniük a hatalmas üzlet felépítéséhez szükséges állandó (azaz saját tőkét) sem.”
Strausbaugh egyetért, és megjegyzi, hogy a vállalat tőkebevonási képességének minden kérdése vörös zászló. „Mindenre várok, ami megnehezíti a vállalat számára a következő finanszírozási kör előteremtését. Ez magában foglalja a stratégiák elővásárlási jogát, a korábbi befektetők előnyben részesített feltételeit, a szellemi tulajdonnal kapcsolatos problémákat, a lejáratokat, a túl sok adósságot egy kihívást jelentő cash flow-val stb.
A vállalat mely korai jellemzői gyakran jelezték a jövőbeli sikereket?
„A vadul sikeres vállalatok általában valami egyedit kínálnak a kínálatukban” – mondja Strausbaugh. „Ez lehet a technológia vagy az üzleti modell (gondoljunk csak az Uberre/AirBnB-re). Végül az egész kategória/ágazat követi (Lyft stb.), mások pedig a végrehajtás minősége alapján jönnek.
Beazley úgy véli, hogy a tapasztalt alapító a sikeres startup egyik legígéretesebb jellemzője. „Valaki, aki korábban ott volt, és megtette ezt, és tudja, hogyan építhet fel részvényesi értéket az idő múlásával” – állapítja meg. "Olyan valakit, aki nagyon hisz önmagában, hogy le tudja győzni a számos akadályt, kudarcot és szkepticizmust, amely természetesen jár valami új felépítésével."
AZ AV EREDMÉNYKÁRTYA HASZNÁLATA
Az Alumni Ventures mintafelismerésének hatékonyabb alkalmazása érdekében fegyelmezett megközelítést alkalmazunk az ügyletek értékelésére, amely minden alapra és minden befektetésre egységes. A scorecard használatával megszervezzük és szabványosítjuk az ügyletek értékelésének kulcsfontosságú szempontjait, mindegyikhez külön súlyozott jelentőséget tulajdonítva.
Az Alumni Ventures négy kategóriában körülbelül 20 kérdésből álló kérdésből áll – kör, vezető befektető, vállalat és csapat –.
- Kerek szakasz – Kérdések a körösszetételről, az értékelésről és a kifutóról.
- Vezető befektetői részleg -A cég minőségének, meggyőződésének és ágazatának értékelésetage
- Cég részleg – A vevői igények, a vállalati üzleti modell, a vállalat lendülete, a tőkehatékonyság és a versenyárok értékelése.
- Csapatszakasz – A vezérigazgató és a menedzsment, valamint az igazgatóság és a tanácsadók vizsgálata a múlt, a készség, a szakértelem és a hálózat szem előtt tartásával.
ELÉRZETETTSÉG ELKERÜLÉSE
Noha a kockázati tőkében a mintafelismerésnek számos előnye van, benne van a nemkívánatos elfogultság lehetősége is. PlampA kockázatitőke-befektetők gyakran akaratlanul is képesek ítéletet mondani az alapító kinézetéről, anélkül, hogy kellő betekintést nyernének a vállalatba vagy a modellbe2.
Az Axios legutóbbi felmérése szerint a kockázati tőkében még mindig túlnyomórészt a férfiak dominálnak3. Míg az Alumni Venturesnél szilárdan hiszünk a különböző alapítók és vállalatok támogatásának erejében – miután ezt a tézist az Anti-Bias Fund-unkban kiemeltük – továbbra is fennáll a lehetőség, hogy a mintafelismerést elhomályosítja a rendszerszintű torzítás.
„Az emberek arra vannak bekötve, hogy keressenek parancsikonokat” – mondja Evelyn Rusli, a Yumi, az Alumni Ventures Anti-Bias Fund portfóliójába tartozó biobébiétel-márka, a közvetlenül a fogyasztóknak szánt biobébiétel-márka társalapítója és elnöke. „Amikor láttad sampkevesebb sikerrel, a lehető legszorosabban meg akarja felelni. Nagy nyomás nehezedik a befektetőkre, hogy megtalálják a nyerteseket, és néha a befektetők alapértelmezés szerint konzervatívabb mintákat választanak ennek érdekében. Ezek az elfogultságok nem feltétlenül rosszindulatúak – elvégre mindenki meg akarja találni a következő Mark Zuckerberget. De minden bizonnyal megnehezítik a kevésbé képviselt csoportok áttörését.”
Ahogyan az ügyletek beszerzésekor hasznos felismerni a mintákat, az is fontos, hogy képezzük magunkat, hogy felismerjük az elfogultságban rejlő lehetőségeket. Justin Straus-baugh úgy véli, hogy ez ellen az AV pontozókártyájának felhasználásával, ellentétes vélemények kikérésével és az iparági szakértőkkel való beszélgetéssel lehet küzdeni. Ezenkívül David Beazley azt szorgalmazta, hogy a rendszerszintű torzítás megelőzésének legjobb módja a sokszínűség aktív keresése. „Az eltérő hátterű emberektől eltérő környezet az egyetlen módja annak, hogy elkerüljük a kedvezőtlen szelekciót” – mondja.
Végső gondolatok
A vállalkozások világa gyorsan változik, és az Alumni Venturesnél mi is újraview több mint 500 üzlet havonta. Azáltal, hogy a személyes szaktudás és az AV scorecard segítségével felismerjük a minták konzisztenciáját, gyorsabbá és hatékonyabbá válik az ügyletek elemzése. Ugyanakkor sokszínű és elkötelezett befektető csapataink együtt dolgoznak a rendszeres torzítások leküzdésében, emlékeztetve magunkat arra, hogy innovációba befektetőként ébernek kell lennünk az új és más lehetőségekre.
Fontos közzétételi információk
Az AV Funds menedzsere az Alumni Ventures Group (AVG), egy kockázati tőketársaság. Az AV és az alapok nem állnak kapcsolatban semmilyen főiskolával vagy egyetemmel, és nem támogatják azokat. Ezek az anyagok csak tájékoztató jellegűek. Értékpapír-ajánlatokat csak akkreditált befektetőknek tesznek az egyes alapok ajánlattételi dokumentumai szerint, amelyek többek között leírják az Alappal kapcsolatos kockázatokat és díjakat, amelyeket figyelembe kell venni a befektetés előtt. Az alapok hosszú távú befektetések, amelyek jelentős veszteségkockázattal járnak, beleértve az összes befektetett tőke elvesztését. A múltbeli teljesítmény nem jelzi a jövőbeli eredményeket. Bármilyen értékpapírba (alapba, AV-ba vagy szindikációs ajánlatba) történő befektetés lehetősége nem garantálja, hogy Ön be tud fektetni, és az adott ajánlat összes feltétele érvényes rá. A diverzifikáció nem biztosít profitot, és nem véd a veszteség ellen a hanyatló piacon. Ez egy olyan stratégia, amely segít csökkenteni a kockázatokat.
Az AV intelligens, egyszerű kockázati befektetést kínál akkreditált befektetőknek. Konkrétan, az AV lehetőséget biztosít az egyének számára, hogy aktívan kezelt, diverzifikált kockázati portfólióval rendelkezzenek, egyetlen befektetéssel közösen, tapasztalt kockázatitőke-cégek mellett. Hagyományosan korlátozott befektetési tőkével és kapcsolatokkal az egyéni befektetők korlátozottan fértek hozzá a kívánatos ügyletekhez a tapasztalt kockázatitőke-cégek mellett, és még ha egy vagy több ilyen ügylethez is hozzáférhetnének, rendkívül sok időt, pénzt és tárgyalásokat igényelne az építés. diverzifikált portfólió. Az AV Funds-nál a befektetők számos alap közül választhatnak, hogy egyetlen befektetést hajtsanak végre, hogy egy tapasztalt menedzser által kiválasztott diverzifikált befektetési portfóliónak legyenek kitéve. Az AV Funds egyszerű díjmechanizmusa lehetővé teszi a befektetők számára, hogy elkerüljék az állandó tőkelehívást az alap teljes élettartama során, ahogyan az más magánbefektetési eszközökben is előfordul. F50-X0362-211005.01.
Dokumentumok / Források
 |
Az öregdiákok a mintafelismerés legjobb gyakorlataival foglalkoznak [pdf] Felhasználói útmutató Mintafelismerés legjobb gyakorlatai, mintafelismerés, mintafelismerés, felismerés, legjobb gyakorlatok |
