Alumni ulaže najbolje prakse u prepoznavanje uzoraka
ŠTA JE PREPOZNAVANJE OBRAZA?
„Prepoznavanje obrazaca je neophodna vještina u rizičnom kapitalu... dok se elementi uspjeha u rizičnom poslovanju ne ponavljaju precizno, često se rimuju. U ocjenjivanju kompanija, uspješni VC će često vidjeti nešto što ih podsjeća na obrasce koje su ranije vidjeli.”
Bruce Dunlevie, generalni partner u Benchmark Capitalu
Dok smo odrastali, naši roditelji su često isticali važnost “vježba čini savršenim”. Bilo da učite novi sport, učite ili jednostavno naučite kako voziti bicikl, moć ponavljanja i konzistentnost odavno su se pokazali korisnima. Korištenje prednosti iskustva za prepoznavanje obrazaca i skupljanje uvida u budućnost vitalna je vještina poznata kao prepoznavanje obrazaca. Prepoznavanje obrazaca je sastavni dio rizičnog ulaganja, jer mnogi iskusni investitori koriste iskustva iz prošlosti kako bi efikasnije donosili odluke o tekućim investicijama1.
Venture Patterns, VC Pattern Matching, https://venturepatterns.com/blog/vc/vc-pattern-matching.
Patterns from the Pros
Kao i kod mnogih profesija, što više radite nešto, lakše ćete prepoznati pozitivne i negativne osobine. U rizičnom kapitalu, potrebna je analiza mnogih poslova da biste počeli da vidite obrasce uspeha. „Morate vidjeti mnogo poslova da biste zaista razumjeli i istinski razgraničili šta su dobre kompanije, a koje su odlične kompanije,“ kaže Wayne Moore, izvršni partner Alumni Venture's Seed Fund. "Potrebno je tone i tone ponavljanja da se razvije to prepoznavanje obrazaca."
Za nprample
Purple Arch Ventures (fond Alumni Ventures za sjeverozapadnu zajednicu) Upravni partner David Beazley traži 3x uspješnog osnivača startup-to-exit kao pozitivnu karakteristiku kompanije koja odmah privlači njegovu pažnju. Nasuprot tome, izvršni partner Lakeshore Ventures (AV fond za zajednicu Univerziteta u Čikagu) Justin Strausbaugh traži jedinstvenost tehnologije ili poslovnog modela i platformske tehnologije koje će omogućiti budući rast i okretanje.
Razgovarali smo detaljnije sa poslanikom Beazleyjem i poslanikom Strausbaughom kako bismo bolje razumjeli specifične obrasce na koje gledaju.
Dakle, kako tačno čin prepoznavanja obrazaca poboljšava pronalaženje ponude?
Prema Beazleyju, poboljšava brzinu i efikasnost. “Kada možete brzo izbaciti loše poslove i fokusirati se samo na one koji imaju potencijal da budu tvorci fondova, nećete opterećivati svoje resurse i možete poboljšati svoj prosjek udaranja fokusirajući se samo na štrajkove,” kaže on.
Koje su neke ključne komponente na koje tražite kada analizirate posao?
Bizli kaže da je prva stvar koju traži "bol". On objašnjava: „Koji se problem rješava? I koliko je veliko tržište? Zatim gledam proizvod ili uslugu koji rješavaju problem, tim koji stoji iza toga i vrijeme njihove vrijednosti. Čuo sam da mnogi opisuju ovo metaforički kao staza (tržište), konj (proizvod ili usluga), džokej (osnivač i tim) i vremenski uslovi (tajming). Ako sve to ocijenimo sa “A+”, energično ćemo koristiti te mogućnosti.”
Strausbaugh kaže da mu se sviđa okvir koji je postavila Poslovna škola UChicago pod nazivom OUTSIDE-IMPACTS — dva akronima koji obuhvataju ključne elemente pitanja koja se postavljaju prilikom analize posla. OUTSIDE označava priliku, neizvjesnost, tim, strategiju, investiciju, dogovor, izlazak. IMPACT označava ideju, tržište, vlasništvo, prihvatanje, konkurenciju, vrijeme, brzinu.
Postoje li trenutni prekidi dogovora ili crvene zastavice koje vas odvraćaju od daljeg dogovora?
Beazley kaže da je ključni signal upozorenja slab osnivač. „Ako osnivač nije efikasan pripovedač i ne može sažeto da opiše zašto će osvojiti kategoriju, teško nam je da nastavimo sa ulaganjem“, navodi on. „Isto tako, teško je privući talenat za taktičko izvođenje kada se osnivač bori da proda svoju viziju drugima. Oni također neće uspjeti dobiti trajni (tj. vlasnički kapital) potreban za izgradnju ogromnog biznisa.”
Strausbaugh se slaže, ističući da je svako pitanje sposobnosti kompanije da prikupi kapital crvena zastava. „U potrazi sam za bilo čim što će otežati kompaniji da prikupi sljedeću rundu finansiranja. To uključuje pravo prečeg odbijanja iz strategije, preferirane uslove za prethodne investitore, pitanja vlasništva nad intelektualnom svojinom, smanjivanja, preveliki dug sa izazovnim vodopadom novčanog toka, itd.”
Koje su rane karakteristike kompanije često bile signali budućeg uspjeha?
„Izuzetno uspješne kompanije imaju tendenciju da imaju nešto jedinstveno u svojoj ponudi“, kaže Strausbaugh. “To može biti tehnologija ili poslovni model (mislim na Uber/AirBnB). Na kraju, cijela kategorija/industrija slijedi (Lyft, itd.), a druge dolaze na osnovu njihovog kvaliteta izvršenja.”
Beazley vjeruje da je iskusan osnivač jedna od najperspektivnijih karakteristika uspješnog startupa. „Neko ko je bio tamo i radio je to ranije i zna kako da izgradi vrednost za deoničare tokom vremena“, navodi on. “Neko ko visoko vjeruje u sebe kako bi mogao savladati brojne prepreke, neuspjehe i skepticizam koji prirodno dolazi s izgradnjom nečeg novog.”
KORIŠĆENJE AV KARTICE
Da bismo efikasnije koristili prepoznavanje uzoraka u Alumni Ventures, koristimo disciplinovan pristup evaluaciji poslova koja je dosljedna za svaki fond i svaku investiciju. Korišćenjem kartice sa rezultatima, organizujemo i standardizujemo ključne aspekte evaluacije posla, dodeljujući specifičnu ponderisanu važnost svakom od njih.
Sastavljen od ~20 pitanja u četiri kategorije — koja pokrivaju krug, vodećeg investitora, kompaniju i tim — Alumni Ventures-ova kartica rezultata pomaže našem Investicionom komitetu da prati dosljedan obrazac pri pronalaženju poslova.
- Round Section – Pitanja o sastavu kruga, vrednovanju i pisti.
- Sekcija za vodeći investitor -Procjena kvaliteta firme, uvjerenja i sektora/sektoratage
- Company Section – Evaluacija potražnje kupaca, poslovnog modela kompanije, momentuma kompanije, kapitalne efikasnosti i konkurentskih jarkova.
- Timska sekcija – Ispitivanje izvršnog direktora i menadžerskog tima, kao i odbora i savjetnika, s obzirom na dosadašnje rezultate, skup vještina, stručnost i mrežu.
IZBJEGAVANJE PRISTRANOSTI
Iako postoje mnoge prednosti prepoznavanja obrazaca u rizičnom kapitalu, postoji i potencijal za neželjenu pristrasnost. Za nprampNaime, VC često mogu nenamjerno procijeniti izgled osnivača bez dovoljno uvida u kompaniju ili model2.
Prema nedavnom istraživanju koje je sproveo Axios, rizičnim kapitalom i dalje pretežno dominiraju muškarci3. Dok smo u Alumni Ventures-u, čvrsto vjerujemo u moć podrške različitim osnivačima i kompanijama – nakon što smo istakli ovu tezu u našem Anti-Bias fondu – još uvijek postoji potencijal da prepoznavanje obrazaca bude zamagljeno sistemskom pristrasnošću.
„Ljudi su osposobljeni da traže prečice“, kaže Evelyn Rusli, suosnivač i predsjednik Yumi-ja, brenda organske hrane za bebe koji je bio dio portfelja Alumni Ventures Anti-Bias Fund-a. “Kada ste vidjeli sampAko imate uspeha, želite da to uskladite što je bliže moguće. Postoji veliki pritisak na investitore da pronađu pobjednike, a ponekad će investitori prihvatiti konzervativnije obrasce kako bi to učinili. Ove predrasude nisu nužno iz zlobe – na kraju krajeva, svi žele pronaći sljedećeg Marka Zuckerberga. Ali oni svakako otežavaju proboj manje zastupljenim grupama.”
Kao što je korisno prepoznati obrasce prilikom sklapanja ugovora, važno je i da se osposobimo da shvatimo potencijal pristranosti. Justin Straus-baugh vjeruje da je način za borbu protiv toga korištenje AV-ove kartice, traženje suprotnih mišljenja i razgovor sa stručnjacima iz industrije. Osim toga, David Beazley je zagovarao da je najbolji način da se spriječi sistemska pristrasnost aktivno traganje za različitošću. „Različiti konteksti ljudi iz različitih sredina jedini su način da se izbjegne negativna selekcija“, kaže on.
Final Thoughts
Svijet poduhvata se brzo kreće, a mi u Alumni Venturesview preko 500 ponuda mjesečno. Mogućnost prepoznavanja konzistentnosti šablona kroz korištenje lične stručnosti i naše AV kartice čini analizu poslova bržom i efikasnijom. Istovremeno, naši raznoliki i posvećeni timovi za ulaganje rade zajedno u borbi protiv sistemske pristrasnosti, podsjećajući se da kao investitori u inovacije moramo biti oprezni za mogućnosti novog i drugačijeg.
Važne informacije o otkrivanju
Menadžer AV fondova je Alumni Ventures Group (AVG), kompanija rizičnog kapitala. AV i fondovi nisu povezani niti podržani od strane bilo kojeg koledža ili univerziteta. Ovi materijali su dati samo u informativne svrhe. Ponude hartija od vrijednosti se daju samo akreditovanim investitorima u skladu sa dokumentima o ponudi svakog fonda, koji između ostalog opisuju rizike i naknade u vezi sa Fondom koje treba razmotriti prije ulaganja. Sredstva su dugoročna ulaganja koja uključuju značajan rizik gubitka, uključujući gubitak cjelokupnog uloženog kapitala. Prošli učinak ne ukazuje na buduće rezultate. Mogućnosti za ulaganje u bilo koju hartiju od vrijednosti (fonda, AV ili u ponudu za sindikaciju) nisu garancija da ćete moći ulagati i podliježe svim uslovima određene ponude. Diversifikacija ne može osigurati profit ili zaštititi od gubitka na tržištu u opadanju. To je strategija koja se koristi za ublažavanje rizika.
AV akreditovanim investitorima nudi pametno, jednostavno rizično ulaganje. Konkretno, AV pruža put pojedincima da poseduju aktivno upravljani diverzifikovani portfolio poduhvata sa jednom investicijom suinvestiranjem zajedno sa iskusnim VC firmama. Tradicionalno, sa ograničenim investicionim kapitalom i kontaktima, pojedinačni investitori su imali ograničen pristup poželjnim poslovima zajedno sa iskusnim VC firmama, pa čak i kada bi mogli da pristupe jednom ili više takvih poslova, bilo bi potrebno neumereno mnogo vremena, novca i pregovora za izgradnju diversifikovan portfolio. Sa AV fondovima, investitori mogu birati između brojnih fondova kako bi izvršili jednu investiciju kako bi bili izloženi raznovrsnom portfoliju investicija koje bira iskusni menadžer. Jednostavan mehanizam naknade za AV fondove omogućava investitorima da izbjegnu stalne zahtjeve za kapitalom tokom cijelog vijeka trajanja fonda, kao što se nalazi u drugim privatnim investicionim instrumentima. F50-X0362-211005.01.
Dokumenti / Resursi
 |
Alumni ulaže najbolje prakse u prepoznavanje uzoraka [pdf] Korisnički priručnik Najbolji primjeri iz prakse u prepoznavanju uzoraka, u prepoznavanju uzoraka, prepoznavanju uzoraka, prepoznavanju, najboljim praksama |
