Βέλτιστες πρακτικές της Alumni Ventures στην αναγνώριση προτύπων
ΤΙ ΕΙΝΑΙ Η ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΗ ΠΡΟΤΥΠΩΝ;
«Η αναγνώριση προτύπων είναι μια βασική δεξιότητα στο επιχειρηματικό κεφάλαιο… ενώ τα στοιχεία της επιτυχίας στην επιχειρηματική δραστηριότητα δεν επαναλαμβάνονται με ακρίβεια, συχνά ομοιοκαταληκτούν. Κατά την αξιολόγηση των εταιρειών, το επιτυχημένο VC θα βλέπει συχνά κάτι που του θυμίζει μοτίβα που έχουν δει στο παρελθόν.»
Bruce Dunlevie, Γενικός Συνεργάτης της Benchmark Capital
Μεγαλώνοντας, οι γονείς μας τόνιζαν συχνά τη σημασία του «η εξάσκηση κάνει τέλειο». Είτε μαθαίνετε ένα νέο άθλημα, είτε μελετάτε είτε απλά μαθαίνετε να οδηγείτε ένα ποδήλατο, η δύναμη της επανάληψης και της συνέπειας έχει αποδειχθεί ωφέλιμη εδώ και καιρό. Η χρήση του πλεονεκτήματος της εμπειρίας για την αναγνώριση προτύπων και τη συλλογή γνώσεων για το μέλλον είναι μια ζωτικής σημασίας δεξιότητα γνωστή ως αναγνώριση προτύπων. Η αναγνώριση προτύπων αποτελεί αναπόσπαστο μέρος της επένδυσης επιχειρηματικού κινδύνου, καθώς πολλοί έμπειροι επενδυτές χρησιμοποιούν εμπειρίες από το παρελθόν για να λάβουν πιο αποτελεσματικά αποφάσεις σχετικά με τις τρέχουσες επενδύσεις1.
Μοτίβα Venture, Αντιστοίχιση μοτίβων VC, https://venturepatterns.com/blog/vc/vc-pattern-matching.
Μοτίβα από τους επαγγελματίες
Όπως πολλά επαγγέλματα, όσο περισσότερο κάνετε κάτι, τόσο πιο εύκολο γίνεται να αναγνωρίσετε θετικά και αρνητικά χαρακτηριστικά. Στο επιχειρηματικό κεφάλαιο, απαιτείται ανάλυση πολλών συμφωνιών για να αρχίσετε να βλέπετε πρότυπα επιτυχίας. "Πρέπει να δείτε πολλές συμφωνίες για να κατανοήσετε πραγματικά και να οριοθετήσετε πραγματικά ποιες είναι οι καλές εταιρείες και ποιες είναι οι σπουδαίες εταιρείες", λέει ο Wayne Moore, Διευθύνων Συνεργάτης του Alumni Venture's Seed Fund. «Χρειάζονται τόνους και τόνους επανάληψης για να αναπτυχθεί αυτή η αναγνώριση προτύπων».
Για π.χample
Purple Arch Ventures (ταμείο Alumni Ventures για τη βορειοδυτική κοινότητα) Ο διευθύνων συνεργάτης David Beazley αναζητά έναν 3 φορές επιτυχημένο ιδρυτή startup-to-exit ως ένα θετικό χαρακτηριστικό της εταιρείας που του τραβάει αμέσως την προσοχή. Αντίθετα, η Lakeshore Ventures (ταμείο AV για την κοινότητα του Πανεπιστημίου του Σικάγο) Διευθύνων Συνεργάτης Justin Strausbaugh αναζητά τη μοναδικότητα της τεχνολογίας ή του επιχειρηματικού μοντέλου και της τεχνολογίας πλατφόρμας που θα επιτρέψει τη μελλοντική ανάπτυξη και περιστροφές.
Μιλήσαμε σε μεγαλύτερο βάθος τόσο με τον βουλευτή Beazley όσο και με τον βουλευτή Strausbaugh για να κατανοήσουμε καλύτερα τα συγκεκριμένα μοτίβα που προσέχουν.
Λοιπόν, πώς ακριβώς η πράξη της αναγνώρισης προτύπων βελτιώνει την προμήθεια συμφωνιών;
Σύμφωνα με τον Beazley, βελτιώνει την ταχύτητα και την αποτελεσματικότητα. «Όταν μπορείτε να εξαλείψετε γρήγορα τις κακές συμφωνίες και να εστιάσετε μόνο σε αυτές που έχουν τη δυνατότητα να γίνουν δημιουργοί κεφαλαίων, δεν θα καταπονήσετε τους πόρους σας και μπορείτε να βελτιώσετε τον μέσο όρο του κτυπήματος εστιάζοντας μόνο στις απεργίες», λέει.
Ποια είναι μερικά βασικά στοιχεία που αναζητάτε όταν αναλύετε μια συμφωνία;
Ο Beazley λέει ότι το πρώτο πράγμα που αναζητά είναι «ο πόνος». Εξηγεί, «Ποιο πρόβλημα λύνεται; Και πόσο μεγάλη είναι η αγορά; Στη συνέχεια, εξετάζω το προϊόν ή την υπηρεσία που λύνει το πρόβλημα, την ομάδα πίσω από αυτό και το χρονοδιάγραμμα της πρότασης αξίας τους. Έχω ακούσει πολλούς να το περιγράφουν μεταφορικά ως Πίστα (αγορά), Άλογο (προϊόν ή υπηρεσία), Τζόκεϊ (ιδρυτής και ομάδα) και καιρικές συνθήκες (χρονισμός). Αν βαθμολογήσουμε όλα αυτά με "A+", επιδιώκουμε δυναμικά αυτές τις ευκαιρίες."
Ο Strausbaugh λέει ότι του αρέσει το πλαίσιο που τέθηκε από το UChicago Business School που ονομάζεται OUTSIDE-IMPACTS - δύο ακρωνύμια που καταγράφουν τα βασικά στοιχεία των ερωτήσεων που τίθενται κατά την ανάλυση μιας συμφωνίας. OUTSIDE σημαίνει ευκαιρία, αβεβαιότητα, ομάδα, στρατηγική, επένδυση, συμφωνία, έξοδος. IMPACT σημαίνει ιδέα, αγορά, ιδιόκτητο, αποδοχή, ανταγωνισμός, χρόνος, ταχύτητα.
Υπάρχουν στιγμιαία σπασίματα ή κόκκινες σημαίες που σας αποτρέπουν από το να προχωρήσετε σε μια συμφωνία;
Ο Beazley λέει ότι ένα βασικό προειδοποιητικό σήμα είναι ένας αδύναμος ιδρυτής. «Αν ο ιδρυτής δεν είναι αποτελεσματικός αφηγητής και δεν μπορεί να περιγράψει συνοπτικά γιατί θα κερδίσει την κατηγορία, είναι δύσκολο για εμάς να προχωρήσουμε σε μια επένδυση», δηλώνει. «Ομοίως, είναι δύσκολο να προσελκύσει κανείς το ταλέντο για να το εκτελέσει τακτικά όταν ο ιδρυτής αγωνίζεται να πουλήσει το όραμά του σε άλλους. Θα αποτύχουν επίσης να αποκτήσουν το μόνιμο (δηλ. μετοχικό) κεφάλαιο που απαιτείται για την οικοδόμηση μιας τεράστιας επιχείρησης».
Ο Strausbaugh συμφωνεί, σημειώνοντας ότι οποιοδήποτε ζήτημα σχετικά με την ικανότητα της εταιρείας να αντλήσει κεφάλαια αποτελεί κόκκινη σημαία. «Περιμένω σε επιφυλακή για οτιδήποτε θα δυσκολέψει την εταιρεία να συγκεντρώσει τον επόμενο γύρο χρηματοδότησης. Αυτό περιλαμβάνει δικαίωμα πρώτης άρνησης από στρατηγικές, προτιμώμενους όρους για τους προηγούμενους επενδυτές, ζητήματα ιδιοκτησίας πνευματικών δικαιωμάτων, υποχωρήσεις, υπερβολικό χρέος με προκλητικές ταμειακές ροές κ.λπ.».
Ποια πρώιμα χαρακτηριστικά μιας εταιρείας ήταν συχνά σημάδια μελλοντικής επιτυχίας;
«Οι εξαιρετικά επιτυχημένες εταιρείες τείνουν να έχουν κάτι μοναδικό στην προσφορά τους», λέει ο Strausbaugh. «Θα μπορούσε να είναι η τεχνολογία ή το επιχειρηματικό μοντέλο (σκεφτείτε Uber/AirBnB). Τελικά, ολόκληρη η κατηγορία/βιομηχανία ακολουθεί (Lyft, κ.λπ.) και έρχονται και άλλοι με βάση την ποιότητα εκτέλεσής τους.»
Ο Beazley πιστεύει ότι ένας έμπειρος ιδρυτής είναι ένα από τα πιο πολλά υποσχόμενα χαρακτηριστικά μιας επιτυχημένης startup. "Κάποιος που ήταν εκεί και το έκανε πριν και ξέρει πώς να χτίσει την αξία των μετόχων με την πάροδο του χρόνου", δηλώνει. «Κάποιος που έχει μεγάλη πίστη στον εαυτό του, ώστε να μπορεί να ξεπεράσει τα πολυάριθμα εμπόδια, τις αναποδιές και τον σκεπτικισμό που έρχεται φυσικά με την οικοδόμηση κάτι καινούργιου».
ΧΡΗΣΙΜΟΠΟΙΩΝΤΑΣ ΤΗΝ AV SCORECARD
Για να χρησιμοποιήσουμε πιο αποτελεσματικά την αναγνώριση προτύπων στην Alumni Ventures, χρησιμοποιούμε μια πειθαρχημένη προσέγγιση για την αξιολόγηση συναλλαγών που είναι συνεπής για κάθε αμοιβαίο κεφάλαιο και κάθε επένδυση. Μέσω της χρήσης μιας κάρτας βαθμολογίας, οργανώνουμε και τυποποιούμε βασικές πτυχές της αξιολόγησης της συμφωνίας, αποδίδοντας συγκεκριμένη σταθμισμένη σημασία σε καθεμία.
Αποτελείται από ~20 ερωτήσεις σε τέσσερις κατηγορίες — που καλύπτουν γύρο, κύριο επενδυτή, εταιρεία και ομάδα — η κάρτα αποτελεσμάτων της Alumni Ventures βοηθά την Επενδυτική Επιτροπή μας να ακολουθεί ένα συνεπές μοτίβο κατά την προμήθεια συμφωνιών.
- Στρογγυλό τμήμα – Ερωτήσεις σχετικά με τη στρογγυλή σύνθεση, την αποτίμηση και τον διάδρομο.
- Τομέας Κύριων Επενδυτών -Αξιολόγηση της ποιότητας, της πεποίθησης και του κλάδου/ών της εταιρείαςtage
- Τμήμα Εταιρείας – Αξιολόγηση της ζήτησης πελατών, του επιχειρηματικού μοντέλου της εταιρείας, της εταιρικής δυναμικής, της αποδοτικότητας του κεφαλαίου και των ανταγωνιστικών τάφρων.
- Τμήμα ομάδας – Εξέταση του Διευθύνοντος Συμβούλου και της ομάδας διαχείρισης, καθώς και του Διοικητικού Συμβουλίου και των συμβούλων, με γνώμονα το ιστορικό, το σύνολο δεξιοτήτων, την τεχνογνωσία και το δίκτυο.
ΑΠΟΦΥΓΗ ΜΕΡΟΛΗΨΗΣ
Ενώ υπάρχουν πολλά οφέλη από την αναγνώριση προτύπων στα επιχειρηματικά κεφάλαια, υπάρχει επίσης η πιθανότητα για ανεπιθύμητη προκατάληψη. Για π.χampΛοιπόν, οι VC μπορούν συχνά να κρίνουν ακούσια την εμφάνιση ενός ιδρυτή χωρίς επαρκή γνώση της εταιρείας ή του μοντέλου2.
Σύμφωνα με μια πρόσφατη έρευνα της Axios, τα επιχειρηματικά κεφάλαια εξακολουθούν να κυριαρχούνται από άνδρες3. Ενώ βρισκόμαστε στην Alumni Ventures, πιστεύουμε ακράδαντα στη δύναμη της υποστήριξης διαφορετικών ιδρυτών και εταιρειών - έχοντας επικεντρωθεί σε αυτήν τη διατριβή στο Ταμείο μας για την Anti-Bias - εξακολουθεί να υπάρχει η δυνατότητα αναγνώρισης προτύπων να θολώνεται από συστημική προκατάληψη.
«Οι άνθρωποι είναι καλωδιωμένοι να αναζητούν συντομεύσεις», λέει η Evelyn Rusli, η Συνιδρυτής και Πρόεδρος της Yumi, μιας μάρκας βιολογικών παιδικών τροφών απευθείας στον καταναλωτή, που αποτελούσε μέρος του χαρτοφυλακίου Alumni Ventures Anti-Bias Fund. «Όταν έχετε δει το sampΌσον αφορά την επιτυχία, θέλετε να το ταιριάξετε όσο το δυνατόν περισσότερο. Υπάρχει μεγάλη πίεση στους επενδυτές για να βρουν νικητές, και μερικές φορές οι επενδυτές θα αθετήσουν πιο συντηρητικά πρότυπα για να το κάνουν. Αυτές οι προκαταλήψεις δεν προέρχονται απαραιτήτως από κακία — στο κάτω κάτω, όλοι θέλουν να βρουν τον επόμενο Mark Zuckerberg. Αλλά σίγουρα καθιστούν πιο δύσκολο για τις λιγότερο εκπροσωπούμενες ομάδες να περάσουν».
Ακριβώς όπως είναι ωφέλιμο να αναγνωρίζουμε μοτίβα κατά την προμήθεια συμφωνιών, είναι επίσης σημαντικό να εκπαιδεύσουμε τους εαυτούς μας για να συνειδητοποιήσουμε τις δυνατότητες της μεροληψίας. Ο Justin Straus-baugh πιστεύει ότι ο τρόπος για να καταπολεμηθεί αυτό είναι η χρήση της κάρτας βαθμολογίας του AV, η αναζήτηση αντίθετων απόψεων και η συνομιλία με ειδικούς του κλάδου. Επιπλέον, ο David Beazley υποστήριξε ότι ο καλύτερος τρόπος για να αποτραπεί η συστημική προκατάληψη είναι η ενεργή αναζήτηση της διαφορετικότητας. «Διαφορετικά περιβάλλοντα από άτομα διαφορετικού υπόβαθρου είναι ο μόνος τρόπος για να αποφευχθεί η δυσμενής επιλογή», λέει.
Τελικές Σκέψεις
Ο κόσμος του venture κινείται γρήγορα και στην Alumni Ventures είμαστεview πάνω από 500 προσφορές το μήνα. Η δυνατότητα αναγνώρισης της συνέπειας των μοτίβων μέσω της μόχλευσης της προσωπικής τεχνογνωσίας και της κάρτας βαθμολογίας AV μας κάνει την ανάλυση των συμφωνιών πιο γρήγορη και αποτελεσματική. Ταυτόχρονα, οι διαφορετικές και αφοσιωμένες επενδυτικές μας ομάδες συνεργάζονται για την καταπολέμηση της συστημικής προκατάληψης, υπενθυμίζοντας στους εαυτούς μας ότι ως επενδυτές στην καινοτομία, πρέπει να είμαστε σε εγρήγορση για τις δυνατότητες του νέου και του διαφορετικού.
Σημαντικές πληροφορίες αποκάλυψης
Ο διαχειριστής των AV Funds είναι η Alumni Ventures Group (AVG), μια εταιρεία επιχειρηματικών κεφαλαίων. Η AV και τα ταμεία δεν συνδέονται ούτε υποστηρίζονται από κανένα κολέγιο ή πανεπιστήμιο. Αυτά τα υλικά παρέχονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Οι προσφορές τίτλων γίνονται μόνο σε διαπιστευμένους επενδυτές σύμφωνα με τα έγγραφα προσφοράς κάθε αμοιβαίου κεφαλαίου, τα οποία περιγράφουν μεταξύ άλλων τους κινδύνους και τις προμήθειες που συνδέονται με το Αμοιβαίο Κεφάλαιο που πρέπει να ληφθούν υπόψη πριν από την επένδυση. Τα κεφάλαια είναι μακροπρόθεσμες επενδύσεις που ενέχουν σημαντικό κίνδυνο ζημίας, συμπεριλαμβανομένης της απώλειας όλου του επενδυμένου κεφαλαίου. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποτελεσμάτων. Οι ευκαιρίες να επενδύσετε σε οποιονδήποτε τίτλο (ενός Αμοιβαίου Κεφαλαίου, ενός AV ή σε μια προσφορά κοινοπραξίας) δεν αποτελεί εγγύηση ότι θα μπορείτε να επενδύσετε και υπόκεινται σε όλους τους όρους της συγκεκριμένης προσφοράς. Η διαφοροποίηση δεν μπορεί να εξασφαλίσει κέρδος ή να προστατεύσει από ζημίες σε μια φθίνουσα αγορά. Είναι μια στρατηγική που χρησιμοποιείται για τον μετριασμό του κινδύνου.
Η AV προσφέρει έξυπνη, απλή επιχειρηματική επένδυση σε διαπιστευμένους επενδυτές. Συγκεκριμένα, η AV παρέχει στους ιδιώτες μια διαδρομή για να κατέχουν ένα ενεργά διαχειριζόμενο διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο επιχειρηματικών συμμετοχών με μία μόνο επένδυση που συνεπενδύει μαζί με έμπειρες εταιρείες VC. Παραδοσιακά, με περιορισμένο επενδυτικό κεφάλαιο και επαφές, οι μεμονωμένοι επενδυτές είχαν περιορισμένη πρόσβαση σε επιθυμητές συμφωνίες μαζί με έμπειρες εταιρείες VC, και ακόμη και αν μπορούσαν να έχουν πρόσβαση σε μία ή περισσότερες τέτοιες συμφωνίες, θα χρειαζόταν υπερβολικός χρόνος, χρήματα και διαπραγματεύσεις για την οικοδόμηση ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο. Με τα Αμοιβαία Κεφάλαια AV, οι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν από έναν αριθμό αμοιβαίων κεφαλαίων για να πραγματοποιήσουν μία μόνο επένδυση για να αποκτήσουν έκθεση σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο επενδύσεων που επιλέγεται από έναν έμπειρο διαχειριστή. Ο απλός μηχανισμός προμήθειας των AV Funds επιτρέπει στους επενδυτές να αποφεύγουν συνεχείς κλήσεις κεφαλαίων καθ' όλη τη διάρκεια ζωής του αμοιβαίου κεφαλαίου, όπως συναντάται σε άλλα ιδιωτικά επενδυτικά οχήματα. F50-X0362-211005.01.
Έγγραφα / Πόροι
 |
Βέλτιστες πρακτικές της Alumni Ventures στην αναγνώριση προτύπων [pdf] Οδηγός χρήστη Βέλτιστες πρακτικές στην αναγνώριση προτύπων, στην αναγνώριση προτύπων, αναγνώριση προτύπων, αναγνώριση, βέλτιστες πρακτικές |
