בוגרים מיזמים שיטות עבודה מומלצות לזיהוי דפוסים

מהי זיהוי דפוסים?

"זיהוי דפוסים הוא מיומנות חיונית בהון סיכון... בעוד שמרכיבי ההצלחה בעסקי המיזם אינם חוזרים על עצמם במדויק, הם לעתים קרובות מתחרזים. בהערכת חברות, הון סיכון מצליח יראה לעתים קרובות משהו שמזכיר להם דפוסים שהם ראו בעבר".

ברוס דאנליווי, שותף כללי ב-Benchmark Capital
כשהתבגרו, הורינו הדגישו לעתים קרובות את החשיבות של "תרגול עושה מושלם". בין אם לומדים ספורט חדש, לומדים או פשוט לומדים לרכוב על אופניים, כוח החזרה והעקביות הוכיח את עצמו מזמן כמועיל. שימוש בתועלת של הניסיון כדי לזהות דפוסים ולאסוף תובנה לגבי העתיד היא מיומנות חיונית המכונה זיהוי דפוסים. זיהוי דפוסים הוא חלק בלתי נפרד מהשקעות מיזמים, שכן משקיעים ותיקים רבים משתמשים בחוויות מהעבר כדי לקבל בצורה יעילה יותר החלטות לגבי השקעות נוכחיות1.

דפוסי סיכון, התאמת דפוסי VC, https://venturepatterns.com/blog/vc/vc-pattern-matching.

דפוסים מהמקצוענים

כמו מקצועות רבים, ככל שעושים יותר משהו, כך קל יותר לזהות תכונות חיוביות ושליליות. בהון סיכון, נדרש ניתוח עסקאות רבות כדי להתחיל לראות דפוסי הצלחה. "צריך לראות הרבה עסקאות כדי להבין באמת ולהגדיר בין מהן חברות טובות ומהן חברות מעולות", אומר וויין מור, שותף מנהל בקרן Seed של Alumni Venture. "דרושות טונות וטונות של חזרות כדי לפתח את זיהוי הדפוס הזה."

למשלample
Purple Arch Ventures (קרן בוגרים ונצ'רס לקהילה הצפון-מערבית) השותף המנהל דיוויד בזלי מחפש מייסד סטארט-אפ לאקזיט מצליח פי 3 כמאפיין חברה חיובי שמושך מיד את תשומת לבו. לעומת זאת, השותף המנהל של Lakeshore Ventures (הקרן של AV עבור קהילת אוניברסיטת שיקגו) ג'סטין שטראוסבו מחפש את הייחודיות של הטכנולוגיה או המודל העסקי וטכנולוגיית הפלטפורמה שיאפשרו צמיחה ופיבוטים עתידיים.

דיברנו יותר לעומק עם MP Beazley וגם MP Strausbaugh כדי להבין טוב יותר את הדפוסים הספציפיים שהם צופים בהם.

אז איך בדיוק פעולת זיהוי הדפוסים משפרת את מיקור העסקאות?

לדברי Beazley, זה משפר מהירות ויעילות. "כשאתה יכול לנשל במהירות את העסקאות הרעות ולהתמקד רק באלה עם פוטנציאל להיות יצרני קרנות, אתה לא תאמצן את המשאבים שלך ותוכל לשפר את ממוצע החבטות שלך על ידי התמקדות רק בשביתות", הוא אומר.

מהם מרכיבי המפתח שאתה מחפש בעת ניתוח עסקה?

ביזלי אומר שהדבר הראשון שהוא מחפש הוא "הכאב". הוא מסביר "איזו בעיה נפתרת? וכמה גדול השוק? לאחר מכן, אני מסתכל על המוצר או השירות שפותרים את הבעיה, הצוות שעומד מאחוריו, והתזמון של הצעת הערך שלהם. שמעתי רבים מתארים זאת באופן מטפורי כמסלול (שוק), הסוס (מוצר או שירות), הג'וקי (מייסד וצוות), ותנאי מזג האוויר (תזמון). אם אנו מדרגים את כל אלה ב-"A+", אנו נרדף במרץ את ההזדמנויות הללו."

שטראוסבו אומר שהוא אוהב את המסגרת שהציג בית הספר לעסקים של UChicago בשם OUTSIDE-IMPACTS - שני ראשי תיבות הלוכדים את מרכיבי המפתח של שאלות שנשאלות בעת ניתוח עסקה. OUTSIDE מייצג הזדמנות, אי ודאות, צוות, אסטרטגיה, השקעה, עסקה, יציאה. IMPACT מייצג רעיון, שוק, קנייני, קבלה, תחרות, זמן, מהירות.

האם יש שוברי עסקאות מיידיות או דגלים אדומים שמרתיעים אותך מלהתקדם בעסקה?
ביזלי אומר שאות אזהרה מרכזי הוא מייסד חלש. "אם המייסד אינו מספר סיפורים יעיל ואינו יכול לתאר בתמציתיות מדוע הם יזכו בקטגוריה, קשה לנו להמשיך בהשקעה", הוא קובע. "כמו כן, קשה למשוך את הכישרון לביצוע טקטי כאשר המייסד נאבק למכור את החזון שלו לאחרים. הם גם לא יצליחו להנחית את ההון הקבוע (כלומר, ההון העצמי) הדרוש לבניית עסק ענק".

שטראוסבו מסכים ומציין שכל שאלה של יכולת החברה לגייס הון היא דגל אדום. "אני מחפש כל דבר שיקשה על החברה לגייס את סבב הגיוס הבא. זה כולל זכות סירוב ראשונה מאסטרטגיות, תנאים מועדפים למשקיעים הקודמים, בעיות בעלות על קניין רוחני, סבבים מטה, יותר מדי חובות עם מפל תזרים מזומנים מאתגר וכו'.

אילו מאפיינים מוקדמים של חברה היו לעתים קרובות סימנים להצלחה עתידית?
"לחברות מצליחות בטירוף יש משהו ייחודי בהיצע שלהן", אומר שטראוסבו. "זה יכול להיות הטכנולוגיה או המודל העסקי (תחשבו על Uber/AirBnB). בסופו של דבר, כל הקטגוריה/ענף עוקבים אחריו (ליפט וכו') ואחרים באים על סמך איכות הביצוע שלהם".

ביזלי מאמינה שמייסד מנוסה הוא אחד המאפיינים המבטיחים ביותר של סטארטאפ מצליח. "מישהו שהיה שם ועשה את זה בעבר ויודע לבנות ערך לבעלי המניות לאורך זמן", הוא קובע. "מישהו שיש לו אמונה גבוהה בעצמו כדי שיוכל להתגבר על המכשולים, הכשלונות והספקנות הרבים שמגיעים באופן טבעי עם בניית משהו חדש."

שימוש ב-AV SCORECARD

כדי להשתמש ביעילות רבה יותר בזיהוי דפוסים ב-Alumni Ventures, אנו משתמשים בגישה ממושמעת להערכת עסקה המתאימה לכל קרן ולכל השקעה. באמצעות שימוש בכרטיס מידע, אנו מארגנים ומתקנים היבטים מרכזיים של הערכת עסקה, ומקצים חשיבות משוקללת ספציפית לכל אחד מהם.

המורכב מ-20 שאלות בארבע קטגוריות - המכסות סבב, משקיע מוביל, חברה וצוות - כרטיס הניקוד של Alumni Ventures מסייע לוועדת ההשקעות שלנו לעקוב אחר דפוס עקבי בעת חיפוש עסקאות.

• קטע עגול – שאלות על הרכב סבב, הערכת שווי ומסלול.
• מדור משקיעים מובילים - הערכת איכות החברה, הרשעה ומגזר/יםtage
• מדור חברה – הערכת ביקוש הלקוחות, המודל העסקי של החברה, המומנטום של החברה, יעילות ההון וחפירות תחרותיות.
• מדור צוות - בחינת המנכ"ל וצוות ההנהלה, כמו גם הדירקטוריון והיועצים, תוך עין לרקורד, מערך מיומנויות, מומחיות ורשת.

הימנעות מהטיה

אמנם יש יתרונות רבים לזיהוי דפוסים בהון סיכון, אבל יש גם פוטנציאל להטיה לא רצויה. למשלampלמעשה, הון סיכון יכול לעתים קרובות לשפוט בלי כוונה את המראה של מייסד ללא מספיק תובנה לגבי החברה או המודל2.

לפי סקר שנערך לאחרונה על ידי Axios, הון סיכון עדיין נשלט ברובו על ידי גברים3. בעוד אנו ב-Alumni Ventures, אנו מאמינים מאוד בכוחה של תמיכה במייסדים ובחברות מגוונות - לאחר שהדגשנו את התזה הזו בקרן האנטי-הטיה שלנו - עדיין קיים הפוטנציאל של זיהוי דפוסים שמעורפל על ידי הטיה מערכתית.
"בני אדם מחווטים לחפש קיצורי דרך", אומרת אוולין רוסלי, המייסדת והנשיאה של Yumi, מותג מזון אורגני לתינוקות ישירות לצרכן שהיה חלק מתיק ההשקעות של Alumni Ventures Anti-Bias Fund. "כשראית את סampלהצלחה, אתה רוצה להתאים את זה הכי קרוב שאפשר. יש הרבה לחץ על המשקיעים למצוא מנצחים, ולפעמים משקיעים יעברו כברירת מחדל לדפוסים שמרניים יותר כדי לעשות זאת. ההטיות הללו אינן בהכרח ממקום של זדון - אחרי הכל, כולם רוצים למצוא את מארק צוקרברג הבא. אבל הם בהחלט מקשים על קבוצות מיוצגות פחות לפרוץ דרך".

כשם שמועיל לזהות דפוסים בעת רכישת עסקאות, חשוב גם לאמן את עצמנו לממש את פוטנציאל ההטיה. ג'סטין שטראוס-בו מאמין שהדרך להילחם בזה היא באמצעות ניצול כרטיס המידע של AV, חיפוש דעות סותרות ושיחה עם מומחים בתעשייה. בנוסף, דיוויד בזלי דגל בכך שהדרך הטובה ביותר למנוע הטיה מערכתית היא חיפוש פעיל אחר גיוון. "הקשרים שונים מאנשים מרקעים שונים הם הדרך היחידה להימנע מבחירה שלילית", הוא אומר.

מחשבות אחרונות

עולם המיזמים נע במהירות, וב-Alumni Ventures, אנחנו מחדשview מעל 500 עסקאות בחודש. היכולת לזהות עקביות דפוסים באמצעות מינוף מומחיות אישית וכרטיס ניקוד AV שלנו הופכת את ניתוח העסקאות למהיר ויעיל יותר. יחד עם זאת, צוותי ההשקעות המגוונים והמחויבים שלנו פועלים יחד כדי להילחם בהטיה מערכתית, ומזכירים לעצמנו שכמשקיעים בחדשנות, עלינו להיות ערניים לאפשרויות של החדש והשונה.

מידע חשוב על גילוי נאות

המנהלת של קרנות AV היא Alumni Ventures Group (AVG), חברת הון סיכון. AV והקרנות אינן קשורות או מאושרות על ידי מכללה או אוניברסיטה כלשהי. חומרים אלה ניתנים למטרות מידע בלבד. הצעות ניירות ערך ניתנות רק למשקיעים מוסמכים בהתאם למסמכי ההנפקה של כל קרן, המתארים בין היתר את הסיכונים והעמלות הקשורים לקרן שיש לקחת בחשבון לפני השקעה. הקרנות הן השקעות לטווח ארוך הכרוכות בסיכון משמעותי להפסד, לרבות אובדן כל ההון המושקע. ביצועי העבר אינם מעידים על תוצאות עתידיות. הזדמנויות להשקיע בנייר ערך כלשהו (של קרן, של AV או בהנפקת סינדיקציה) אינן ערובה שתוכל להשקיע והן כפופות לכל תנאי ההנפקה הספציפית. גיוון אינו יכול להבטיח רווח או להגן מפני הפסד בשוק יורד. זוהי אסטרטגיה המשמשת כדי לסייע בהפחתת סיכונים.

AV מציעה השקעה חכמה ופשוטה למשקיעים מוסמכים. באופן ספציפי, AV מספקת נתיב לאנשים פרטיים לבעלות על תיק מיזמים מגוון המנוהל באופן פעיל עם השקעה משותפת בהשקעה אחת לצד חברות הון סיכון מנוסות. באופן מסורתי, עם הון השקעות מוגבל וקשרים מוגבלים, למשקיעים בודדים הייתה גישה מוגבלת לעסקות רצויות לצד חברות הון סיכון מנוסות, וגם אם הם יכלו לגשת לעסקה אחת או יותר כאלה, יידרש כמות מוגזמת של זמן, כסף ומשא ומתן. תיק מגוון. עם קרנות AV, המשקיעים יכולים לבחור מתוך מספר קרנות לבצע השקעה אחת כדי לקבל חשיפה לתיק השקעות מגוון שנבחר על ידי מנהל מנוסה. מנגנון העמלות הפשוט של AV Funds מאפשר למשקיעים להימנע מקריאות הון קבועות לאורך כל חיי הקרן כפי שנמצא בכלי השקעה פרטיים אחרים. F50-X0362-211005.01.

מסמכים / משאבים

בוגרים מיזמים שיטות עבודה מומלצות לזיהוי דפוסים [pdfמדריך למשתמש שיטות עבודה מומלצות בזיהוי דפוסים, בזיהוי דפוסים, זיהוי דפוסים, זיהוי, שיטות עבודה מומלצות

הפניות

• מדריך למשתמש